最新數據顯示，2025年9月，A股市場融資融券新開賬戶數量突破20萬戶，創(chuàng)下年內月度新高。與此同時，兩融余額同步攀升至歷史高位。多項指標顯示，當前杠桿資金風險整體可控，市場結構趨于穩(wěn)健。

　　開戶數與余額齊升

　　數據顯示，2025年9月A股市場融資融券新開賬戶數量達20.54萬戶，環(huán)比增長超12%，同比增長超288%，創(chuàng)今年以來的月度新高。這一數據表明，投資者對兩融業(yè)務的參與熱情快速提升。

　　兩融余額也同步走高。截至2025年10月16日，滬深北三市兩融余額達24571.96億元，續(xù)創(chuàng)歷史新高。

　　面對兩融火熱，年內多家券商順勢提升業(yè)務規(guī)模上限。華林證券（002945）自10月13日起將滬深交易所標的證券的融資保證金比例統(tǒng)一上調至100%；山西證券于4月將信用業(yè)務自有資金最大規(guī)模從100億元提升至110億元；浙商證券（601878）則于9月將融資類業(yè)務規(guī)模從400億元提高至500億元。這些舉措顯示出機構對兩融業(yè)務發(fā)展前景的樂觀預期。

　　申萬宏源研究所首席策略分析師王勝此前向記者表示，相對于基本面，融資資金更注重市場賺錢效應。中期來看，市場有望形成“基本面預期改善-定價基本面的資金流入增加-市場賺錢效應回升-融資資金流入-增強市場上行動量”的正循環(huán)。

　　王勝同時提醒，融資杠桿對于個人投資者來說，風險不低，需要做好自己的風險管理，相信時間的力量，給優(yōu)質公司的市值成長以耐心。

　　風險指標穩(wěn)健

　　10月以來，市場波動加劇，兩融交易活躍度有所回落。中證數據有限責任公司最新數據顯示，截至10月16日，兩融市場中的個人投資者數量為771.81萬名、機構投資者為50204家，參與交易的投資者數量約為43.83萬名，較9月高點有所下降，平均維持擔保比例為279.01%，整體風險可控。

　　當前兩融余額代表的杠桿風險仍處安全區(qū)間。數據顯示，截至10月16日，兩融余額占A股流通市值的比例為2.56%，兩融交易額占A股成交額的比例為11.11%，仍明顯低于2015年峰值時期的4.7%和22.3%。

　　南華期貨（603093）研報表示，當前滬深兩市成交額降至兩萬億元下方，反映出市場的觀望情緒濃厚，缺乏量能驅動，同時消息面平淡，意味著短期震蕩行情將繼續(xù)。

　　不過，中長期積極因素仍在積累。方正證券首席經濟學家燕翔在研報中表示，中長期仍看好A股。具體來說，外需短期雖承壓，但經濟向好趨勢不變。中國企業(yè)將繼續(xù)保持中長期全球競爭優(yōu)勢，全球出口有沖擊但韌性尤強。同時，上市公司質量穩(wěn)步提升夯實微觀基礎，分紅回購不斷增加提高投資者回報，耐心資本持續(xù)流入助力市場健康發(fā)展。