交銀國(guó)際：明年乘用車(chē)步入高位整固期 推薦關(guān)注具備海外產(chǎn)能與垂直整合優(yōu)勢(shì)標(biāo)的
交銀國(guó)際發(fā)布研報(bào)稱，2026年乘用車(chē)行業(yè)將步入高位整固期，預(yù)計(jì)全年乘用車(chē)零售銷(xiāo)量同比增0.3%至2445萬(wàn)輛，新能源滲透率突破60%。出口方面，預(yù)計(jì)2026年海外總銷(xiāo)量達(dá)750-800萬(wàn)輛。推薦關(guān)注具備海外產(chǎn)能與垂直整合優(yōu)勢(shì)標(biāo)的，如比亞迪（002594）股份(01211)、吉利汽車(chē)(00175)，在Robotaxi與具身智能具延展性的小鵬汽車(chē)-W(09868)。零配件則看好禾賽-W(02525)。
隨著機(jī)器人售價(jià)下探，該行預(yù)計(jì)2026年C端人形機(jī)器人商業(yè)化更加順暢。經(jīng)過(guò)年底階段性的波動(dòng)后，2026年板塊有望進(jìn)入整固及理性回歸階段。重點(diǎn)關(guān)注特斯拉(TSLA.US)Optimus量產(chǎn)訂單與Gen3樣機(jī)發(fā)布等節(jié)點(diǎn)，以及國(guó)產(chǎn)整機(jī)廠供應(yīng)鏈訂單的落實(shí)。重卡方面，該行認(rèn)為，受惠于政策紅利釋放及新能源滲透加速，預(yù)計(jì)2026年內(nèi)地重卡銷(xiāo)量(含出口)同比增5%至約110萬(wàn)輛，看好中國(guó)重汽（000951）(03808)、濰柴動(dòng)力（000338）(02338)。鋰電方面，該行表示儲(chǔ)能需求強(qiáng)勁，產(chǎn)業(yè)鏈盈利改善預(yù)期增強(qiáng)，預(yù)計(jì)明年全球鋰電池總需求同比增約22%，建議關(guān)注有成本及技術(shù)優(yōu)勢(shì)，如寧德時(shí)代（300750）(03750)。
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