中國華電堅持生產(chǎn)經(jīng)營與資本運(yùn)營雙輪驅(qū)動，多措并舉運(yùn)用IPO上市、資產(chǎn)重組、股份增持、搭建公募REITs創(chuàng)新平臺等資本市場工具，控股上市公司數(shù)量增至7家，總市值從2020年末的535億元增長至2025年7月30日的約3800億元，增幅位列同類企業(yè)第一，為國有企業(yè)改革提供了“資本運(yùn)營+產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型”的復(fù)合解決方案。

　　國內(nèi)首單央企天然氣發(fā)電公募REIT——華電國際（600027）公募REITs將于8月1日正式在上海證券交易所上市交易，成為中國華電貫徹落實(shí)國家“雙碳”戰(zhàn)略、推動綠色金融創(chuàng)新的又一重要實(shí)踐。

　　近年來，中國華電積極貫徹落實(shí)黨中央、國務(wù)院關(guān)于深化國資國企改革的重大部署，聚焦做強(qiáng)做優(yōu)做大核心主業(yè)，統(tǒng)籌做好提高上市公司質(zhì)量、市值管理、資本運(yùn)作等工作，聚焦打造一批經(jīng)營業(yè)績佳、創(chuàng)新能力強(qiáng)、治理體系優(yōu)、市場認(rèn)可度高的一流上市公司，構(gòu)建了2大核心上市平臺（華電國際、華電新能（600930））和5家專業(yè)上市公司協(xié)同發(fā)展格局，培育了具有華電特色的資本運(yùn)作新生態(tài)。

　　破繭：華電國際的資本涅槃

　　作為華電系能源轉(zhuǎn)型的“雙子星”之一，華電國際一直是中國華電常規(guī)能源發(fā)電資產(chǎn)的核心上市平臺，擁有眾多大型高效的燃煤、燃機(jī)以及水電等可再生能源項目，作為基礎(chǔ)保障性電源和系統(tǒng)調(diào)節(jié)性電源，在構(gòu)建新型電力系統(tǒng)中發(fā)揮著保障電力安全、提供系統(tǒng)調(diào)節(jié)、承擔(dān)集中供熱等重要作用。

　　中國華電認(rèn)真落實(shí)資本市場改革要求，推動優(yōu)質(zhì)資源向上市公司匯聚，華電國際資產(chǎn)重組并配套融資項目成為新“國九條”發(fā)布后首家披露資產(chǎn)重組方案的央企案例。2025年5月16日，華電國際資產(chǎn)重組方案獲中國證監(jiān)會注冊批復(fù)，向控股股東中國華電收購江蘇、上海、廣東、廣西等區(qū)域優(yōu)質(zhì)火電資產(chǎn)，收購裝機(jī)規(guī)模1606萬千瓦，實(shí)現(xiàn)煤電資產(chǎn)集約化管理。目前華電國際已完成資產(chǎn)重組，控股裝機(jī)容量約7700萬千瓦，市值500億元以上，主業(yè)布局全面優(yōu)化，營業(yè)收入和凈利潤水平顯著提升，進(jìn)一步凸顯在資本市場的投資價值。

　　中國華電燃機(jī)裝機(jī)容量超過2300萬千瓦，在發(fā)電央企中排名第一。為響應(yīng)國家發(fā)展戰(zhàn)略，擴(kuò)大有效投資，華電國際積極推動燃機(jī)公募REITs創(chuàng)新，底層資產(chǎn)為優(yōu)質(zhì)清潔燃機(jī)項目。目前已完成發(fā)行、上市在即，認(rèn)購倍數(shù)和溢價率為已發(fā)行8只能源類公募REITs最高，將成為央企首單燃機(jī)公募REITs項目。

　　蝶變：華電新能的浴火重生

　　中國華電主動融入國家戰(zhàn)略，加快推動綠色轉(zhuǎn)型，積極布局建設(shè)一批新能源重點(diǎn)項目，進(jìn)一步優(yōu)化資產(chǎn)布局。截至2025年6月底，境內(nèi)清潔能源裝機(jī)占比已提升至57.5%。與此同時，中國華電依托資本市場推動綠色轉(zhuǎn)型，制定了新能源資本運(yùn)營整體規(guī)劃，著力將華電新能打造為以風(fēng)力發(fā)電、太陽能發(fā)電為主的新能源業(yè)務(wù)最終整合的唯一平臺。先后高質(zhì)量完成港股上市公司私有化退市、增資引戰(zhàn)、股份制改造、上市輔導(dǎo)和審核注冊等一系列工作。截至2024年底，華電新能總資產(chǎn)超過4400億元，裝機(jī)規(guī)模6862萬千瓦，成為國內(nèi)裝機(jī)規(guī)模最大的新能源公司，具有唯一平臺、裝機(jī)規(guī)模領(lǐng)先、大基地規(guī)模領(lǐng)跑、穩(wěn)定可持續(xù)的盈利能力和最具競爭力的運(yùn)營優(yōu)勢等五大突出優(yōu)勢。

　　2020年以來，中國華電通過資產(chǎn)重組和專業(yè)化整合，將旗下超過2,000萬千瓦風(fēng)光電資產(chǎn)注入華電新能，在國內(nèi)主要央企發(fā)電集團(tuán)中率先完成專業(yè)化整合。將華電國際新能源資產(chǎn)以注資方式注入華電新能，實(shí)現(xiàn)大比例參股并共享新能源快速發(fā)展成果，在厘清兩大上市平臺定位的基礎(chǔ)上，形成多方共贏格局。2021年成功引入中國人壽（601628）、國新控股、國家綠色基金等戰(zhàn)略投資者，增資150億元，2025年IPO戰(zhàn)配引入國新、誠通、中保投等18家優(yōu)質(zhì)戰(zhàn)略投資者，網(wǎng)上網(wǎng)下申購引入泰康、人保、工銀瑞信等長期資本，體現(xiàn)出投資者對華電新能源資產(chǎn)價值和企業(yè)未來發(fā)展前景的高度認(rèn)可。2025年7月16日，華電新能在上交所主板上市，成為中國華電旗下第一家千億市值上市公司，首日125.79%的漲幅與近3000億元市值，再次印證了投資者對華電新能源資產(chǎn)價值的高度認(rèn)可。

　　作為新能源發(fā)電行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，華電新能積極布局風(fēng)光電大基地項目，在規(guī)�；�、集約化開發(fā)風(fēng)光資源方面走在行業(yè)前列。本次募投項目中，風(fēng)光大基地項目共9個，合計裝機(jī)規(guī)模525萬千瓦。此外，華電新能已取得內(nèi)蒙古騰格里、甘肅騰格里、新疆天山北麓等清潔能源基地的開發(fā)權(quán)，規(guī)劃總裝機(jī)規(guī)模接近6000萬千瓦。在甘肅、貴州等地積極布局“新能源+儲能”“新能源+氫能”等新興業(yè)態(tài)，并持有核電參股權(quán)，形成了“風(fēng)光核儲”多能互補(bǔ)的產(chǎn)業(yè)格局�！叭A電新能”未來，可謂“風(fēng)光無限”。中國華電將積極推動發(fā)揮華電新能的市場引領(lǐng)作用，持續(xù)增強(qiáng)投資者信心，與投資者共享企業(yè)發(fā)展紅利。

　　展翅：價值創(chuàng)造的星辰大海

　　中國華電作為央企控股股東，切實(shí)擔(dān)負(fù)起提升上市公司投資價值的責(zé)任，以高質(zhì)量發(fā)展為基本前提，構(gòu)建“產(chǎn)業(yè)升級-資本賦能-價值創(chuàng)造”的良性循環(huán)機(jī)制，穩(wěn)步提升經(jīng)營效率和盈利能力，夯實(shí)市值管理工作基礎(chǔ)，推動發(fā)展質(zhì)量和投資價值同步提升。

　　推動公司基本面持續(xù)向好。中國華電常態(tài)化深入推進(jìn)提質(zhì)增效，著力提升企業(yè)經(jīng)營效益和盈利能力。7家控股上市公司2024年歸母凈利潤同比增長11.35%，今年一季度同比增長8.09%。引導(dǎo)控股上市公司聚焦產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)加快整合行業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，積極培育新質(zhì)生產(chǎn)力。國電南自（600268）在國內(nèi)率先研發(fā)成功覆蓋電力全譜系的“華電�！毕盗袊�產(chǎn)自主可控工控產(chǎn)品，華電科工（601226）不斷鞏固擴(kuò)大在氫能領(lǐng)域的優(yōu)勢，參與的海上風(fēng)電安全高效開發(fā)技術(shù)榮獲國家科技進(jìn)步獎一等獎。

　　牢固樹立回報股東意識。中國華電堅持投資者導(dǎo)向，結(jié)合監(jiān)管要求、行業(yè)特點(diǎn)、盈利水平、資金流轉(zhuǎn)、同業(yè)對標(biāo)等因素，制定合理、穩(wěn)定、可持續(xù)的利潤分配政策。積極提升投資者回報能力和水平，合理提高分紅頻次，對符合條件的上市公司實(shí)施中期利潤分配。2024年具備分紅條件的控股上市公司均實(shí)施現(xiàn)金分紅，平均分紅比例為37.6%；華電國際、黔源電力（002039）還加大分紅頻次，實(shí)施了中期分紅，進(jìn)一步增強(qiáng)了投資者的獲得感。通過有效的業(yè)績發(fā)布及投資者溝通，提升投資者對公司戰(zhàn)略、投資價值的認(rèn)同感。持續(xù)完善ESG專項披露機(jī)制，6月26日組織上市公司向社會集中發(fā)布2024年度ESG報告，實(shí)現(xiàn)全覆蓋。通過多層次報告體系和關(guān)鍵指標(biāo)透明化，顯著提升可持續(xù)發(fā)展透明度與行業(yè)影響力。

　　積極維護(hù)資本市場穩(wěn)定。中國華電發(fā)揮央企在資本市場穩(wěn)定器作用，主動構(gòu)建常態(tài)化股票回購增持機(jī)制，對符合條件的上市公司啟動并實(shí)施股票增持，通過所屬企業(yè)在二級市場增持黔源電力和華電科工股票，為持續(xù)穩(wěn)定和活躍資本市場貢獻(xiàn)了華電力量。

　　透過資本市場的棱鏡，見證了這場能源巨擘的華麗蝶變。中國華電正持續(xù)發(fā)揮央企引領(lǐng)作用，堅持以“產(chǎn)業(yè)+資本”雙向賦能，推動上市公司內(nèi)在價值和外在顏值“兩促進(jìn)”、實(shí)現(xiàn)發(fā)展質(zhì)量和投資價值“雙提升”，為中國式現(xiàn)代化建設(shè)積極貢獻(xiàn)華電智慧和力量。