交銀國際：維持京東物流“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)18.50港元
來源：
智通財(cái)經(jīng)
交銀國際發(fā)布研報(bào)稱，預(yù)計(jì)京東物流(02618)2025全年收入保持快速增長，調(diào)整后凈利潤維持中個(gè)位數(shù)增長預(yù)期。預(yù)計(jì)2026年在外賣、達(dá)達(dá)并表加持下，收入維持快速增長態(tài)勢(shì)，利潤率有望通過規(guī)模提升及協(xié)同效應(yīng)的加大呈現(xiàn)提升趨勢(shì)，并穩(wěn)步推進(jìn)海外布局，提升長期競爭力。該行微調(diào)收入及利潤預(yù)測(cè)，維持目標(biāo)價(jià)18.50港元及買入評(píng)級(jí)。同時(shí)，該行預(yù)計(jì)2026年內(nèi)外單延續(xù)穩(wěn)健增長態(tài)勢(shì)，海外布局穩(wěn)步推進(jìn)，利潤有望實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長。
京東物流第三季度總收入同比增24%，較該行預(yù)期高3%。調(diào)整后凈利潤20億元(人民幣，下同)，基本符合該行的預(yù)期。其中，內(nèi)部收入同比增66%，剔除承接京東全職騎手外賣業(yè)務(wù)之外的影響后，內(nèi)單收入增長延續(xù)上半年穩(wěn)健增長的趨勢(shì)。外部一體化收入同比增13%，客戶數(shù)及單客收入平穩(wěn)提升。其他外部收入同比增5%，毛利潤率9.1%。
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