華泰證券2026年度投資峰會：中國資產(chǎn)重估將進一步縱深
央廣網(wǎng)北京11月7日消息（記者 樊瑞）11月5日至6日，華泰證券2026年度投資峰會在北京舉行，本屆峰會以“策馬啟新章”為主題，探討了“十五五”開局之年的宏觀格局與市場機會。
十三屆全國政協(xié)常委、經(jīng)濟委員會副主任、原中央財經(jīng)領導小組辦公室副主任楊偉民，清華大學戰(zhàn)略與安全研究中心主任達巍等專家圍繞“十五五”規(guī)劃邏輯與主線、國內(nèi)經(jīng)濟政策應對、中美關系以及2026宏觀經(jīng)濟與市場展望等熱點議題分享了觀點。
華泰證券機構業(yè)務委員會主席梁紅在致辭中表示，2025是“十四五”收官之年，中國經(jīng)濟展現(xiàn)更多的確定性�！笆逦濉币�(guī)劃建議重提以經(jīng)濟建設為中心，明確提出要提高居民消費占GDP的比例，將從出口、投資驅動的模式邁向消費為主、內(nèi)需驅動的增長模式。展望明年，相信中國資產(chǎn)的重估將會進一步走向縱深，權益投資者從過去兩年“左手紅利、右手科技”的策略，可能會逐步關注與經(jīng)濟基本面改善更加密切的能源、消費、地產(chǎn)等順周期板塊，尤其是這些“老經(jīng)濟”板塊中的優(yōu)質龍頭企業(yè)。
明年宏觀政策如何演進，經(jīng)濟形勢將有哪些變化？華泰證券首席宏觀經(jīng)濟學家易峘認為，出口方面，2025年中國出口韌性成為市場強共識，預計2026年仍保持較強韌性，產(chǎn)業(yè)升級成為主要敘事；財政政策將保持溫和擴張態(tài)勢，為去杠桿周期“收尾”提供支持；地產(chǎn)去杠桿對信用周期和企業(yè)現(xiàn)金流的沖擊邊際緩解、甚至消失。海外來看，美國政策“無序性”邊際下降，全球財政、貨幣政策同步寬松，中美經(jīng)貿(mào)關系波動性有望回落。
2026年股市和債市如何發(fā)展、關注點有哪些？華泰證券研究所所長、固收首席張繼強指出，今年股市主要由情緒、資金和估值驅動，市場認知和敘事變化驅動行情，明年有望轉向業(yè)績驗證。債市方面，今年主要表現(xiàn)為對年初過度上漲的修正，明年將重回基本面邏輯，需重點關注名義GDP、融資需求、股債性價比等因素。值得注意的是，明年是中長期存款大量到期的一年，這類資金的再配置行為或將利好股市。
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