股指期權(quán)和股票期權(quán)投資者適當(dāng)性制度對(duì)比
2010年，伴隨境內(nèi)股指期貨產(chǎn)品推出，中國證監(jiān)會(huì)指導(dǎo)中金所從交易所規(guī)則層面出臺(tái)了股指期貨投資者適當(dāng)性制度，建立了“有知識(shí)、有經(jīng)驗(yàn)、有資金、無嚴(yán)重不良誠信記錄和禁止交易情形”的投資者適當(dāng)性制度框架。此后在中金所上市的股指期權(quán)也沿用該制度。
自2015年起，股票期權(quán)陸續(xù)在滬深兩所上市交易，投資者適當(dāng)性制度整體要求較股指期權(quán)更加嚴(yán)格，主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面（以個(gè)人投資者適當(dāng)性要求為例）：一是賬戶內(nèi)資金可包含現(xiàn)金和金融資產(chǎn)，但驗(yàn)資周期為申請(qǐng)開戶前20個(gè)交易日，持續(xù)時(shí)間更長(zhǎng)；二是要求已有證券或金融期貨賬戶開戶時(shí)間6個(gè)月以上，股指期權(quán)適當(dāng)性無此要求；三是須具備股票期權(quán)模擬交易經(jīng)驗(yàn)，而股指期權(quán)適當(dāng)性要求中仿真交易經(jīng)驗(yàn)不是必備條件；四是豁免情形較少，僅對(duì)專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者豁免適當(dāng)性要求，股指期權(quán)除對(duì)專業(yè)投資者豁免適當(dāng)性評(píng)估以外，對(duì)于已獲得其他適當(dāng)性管理品種交易資格的也可以豁免部分適當(dāng)性評(píng)估情形；五是股票期權(quán)對(duì)符合適當(dāng)性制度的個(gè)人投資者交易權(quán)限進(jìn)行分級(jí)管理。
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