證券之星消息，2025年9月1日德爾股份（300473）發(fā)布公告稱開源證券趙旭楊、貴源投資劉暢、國元證券龔斯聞、華西證券（002926）白宇、民生證券杜豐帆、彩霞灣投資王鵬飛、智晶私募謝偉杰、金庫資本邱偉康、卓銀基金門聯(lián)歡陳東杰、上海樸石投資姜偉于2025年8月29日調(diào)研我司。

　　具體內(nèi)容如下：

　　問：公司2025年上半年經(jīng)營情況？

　　答：2025年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入244,110.15萬元，同比增長6.72%；實現(xiàn)歸母凈利潤5,087.06萬元，同比增長178.09%。公司圍繞發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營目標(biāo)，在汽車零部件行業(yè)激烈競爭環(huán)境下，實現(xiàn)了業(yè)績的穩(wěn)定增長。

　　問：公司上半年業(yè)績增長的主要原因？

　　答：公司上半年業(yè)績增長具體原因包括1)公司上半年配套新能源汽車產(chǎn)品收入同比增長74.1%，帶動公司整體收入增長和收入結(jié)構(gòu)改善；2)公司持續(xù)的降本增效措施，帶來了期間費用率的下降，改善公司的盈利能力。

　　問：公司2017年選擇收購卡酷思來開啟全球化戰(zhàn)略的原因？

　　答：首先，公司當(dāng)時在尋找長期增長前景較好的業(yè)務(wù)，以充分保障公司業(yè)務(wù)的可持續(xù)發(fā)展，卡酷思的降噪、隔熱及輕量化產(chǎn)品無論是在新能源汽車還是燃油車中都有需求。收購卡酷思后，公司新增的降噪、隔熱及輕量化產(chǎn)品可以有效豐富公司的產(chǎn)品線，符合公司長期發(fā)展目標(biāo)。其次，卡酷思的客戶以歐美一線主機廠為主，可以幫助公司公司從國內(nèi)單一市場拓展到全球市場，進而增強公司競爭力和抗風(fēng)險能力。

　　問：公司海外生產(chǎn)和研發(fā)基地布局情況？

　　答：公司已形成國際化的產(chǎn)研基地布局，海外生產(chǎn)基地分布在美國、墨西哥、德國、西班牙、比利時、波蘭和斯洛伐克等歐美國家，海外研發(fā)基地主要分布在美國、德國、奧地利和日本等地。

　　公司通過國際化的產(chǎn)研基地布局，把供應(yīng)鏈深度嵌入歐美市場，已形成“就地研發(fā)、就地生產(chǎn)、就地供應(yīng)”的閉環(huán)供應(yīng)鏈體系。在當(dāng)前國際貿(mào)易格局變化不斷的背景下，公司全球化的產(chǎn)能布局，能有效規(guī)避關(guān)稅。同時，公司多元化的市場布局可以降低對單一市場的依賴，分散風(fēng)險。本地化的生產(chǎn)和銷售還可以縮短產(chǎn)品供應(yīng)周期，提升訂單響應(yīng)速度。

　　問：公司是整車廠的一級供應(yīng)商嗎？重點客戶有哪些？

　　答：公司與奔馳、寶馬、保時捷、奧迪、大眾、福特、通用、斯特蘭蒂斯、上汽、江鈴、長城、吉利等眾多國內(nèi)外知名整車廠建立了合作關(guān)系，是全球眾多車企的戰(zhàn)略合作伙伴，大部分產(chǎn)品都是直接供應(yīng)給整車廠。

　　問：國內(nèi)部分整車廠在出海建生產(chǎn)基地，對公司的影響？

　　答：公司也在持續(xù)關(guān)注和跟進國內(nèi)整車廠出海建生產(chǎn)基地的發(fā)展趨勢。公司在歐美等海外國家有成熟的產(chǎn)能布局，可以滿足國內(nèi)整車廠相關(guān)產(chǎn)品在歐美等地的配套需求。

　　問：公司主業(yè)與鋰電池跨度較大，選擇布局固態(tài)電池的原因？

　　答：公司管理層早在2017年于日本接觸到固態(tài)電池項目，前瞻性的預(yù)判到了固態(tài)電池技術(shù)的巨大市場價值。另一方面，公司固態(tài)電池的布局也是在順應(yīng)和擁抱汽車行業(yè)電動化的發(fā)展趨勢，是公司汽車零部件產(chǎn)品品類的橫向擴張。

　　問：公司固態(tài)電池的核心優(yōu)勢？

　　答：公司固態(tài)電池目前以氧化物電解質(zhì)技術(shù)路線為主。公司固態(tài)電池具有較高的安全性，已經(jīng)通過了第三方檢測機構(gòu)的針刺、加熱和過充電試驗，以及鋰電池國際航運和陸運所需的UN38.3認(rèn)證。另外，公司固態(tài)電池耐高溫性能方面表現(xiàn)突出，依靠自然散熱，既可在較高溫度條件下連續(xù)正常工作。同時，公司固態(tài)電池制備采用成熟的涂布工藝，流程簡單、易于批量生產(chǎn)。

　　問：公司固態(tài)電池潛在客戶主要包括哪些領(lǐng)域？

　　答：在固態(tài)電池領(lǐng)域，公司目前潛在的下游客戶有新能源車企。同時，公司也在開發(fā)包括人形機器人、兩輪電動車、儲能和消費等更廣泛領(lǐng)域的應(yīng)用場景。

　　德爾股份主營業(yè)務(wù)：主要從事降噪(NVH)、隔熱及輕量化類產(chǎn)品;電泵、電機及機械泵類產(chǎn)品;電控、汽車電子類產(chǎn)品等各類汽車零部件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

　　德爾股份2025年中報顯示，公司主營收入24.41億元，同比上升6.72%；歸母凈利潤5087.06萬元，同比上升178.09%；扣非凈利潤4856.02萬元，同比上升215.47%；其中2025年第二季度，公司單季度主營收入12.21億元，同比下降0.54%；單季度歸母凈利潤2813.25萬元，同比上升129.73%；單季度扣非凈利潤2845.78萬元，同比上升179.25%；負(fù)債率59.33%，投資收益-42.23萬元，財務(wù)費用3062.11萬元，毛利率19.87%。

　　該股最近90天內(nèi)共有2家機構(gòu)給出評級，買入評級2家；過去90天內(nèi)機構(gòu)目標(biāo)均價為38.1。