證券之星消息，2025年7月11日*ST鋮昌（001270）發(fā)布公告稱公司于2025年7月10日接受機構(gòu)調(diào)研，華泰證券、壹拾資產(chǎn)、創(chuàng)金合信基金、WillingCapital、PleiadInvestmentAdvisorsLimited、上海景領(lǐng)投資、上海玖鵬資產(chǎn)、浦銀理財、上海保銀投資、上海涓流博衍、北京誠盛投資、中郵保險、浙江盈陽資產(chǎn)、申萬宏源、博時基金、國金基金、富國基金、國泰基金、中銀國際證券資產(chǎn)、上海健順投資、長信基金參與。

　　具體內(nèi)容如下：

　　問：情況介紹

　　答：二、問環(huán)節(jié)

　　1、公司處在產(chǎn)業(yè)鏈前端，感知到行業(yè)的恢復(fù)情況如何？

　　作為產(chǎn)業(yè)鏈前端，對下游需求波動和采購計劃加快感知是非常明顯的。下游行業(yè)的采購需求開始顯著提速，呈現(xiàn)出強勁的復(fù)蘇勢頭�？梢钥吹娇蛻舻呐�產(chǎn)計劃、備產(chǎn)計劃等關(guān)鍵訂單更明確的快速推進，訂單量和交付節(jié)奏也在明顯加快。目前公司在研和在產(chǎn)項目充足，無論是現(xiàn)有項目的連續(xù)性交付，還是新項目的推進和不斷落地，都顯示出下游需求規(guī)模的持續(xù)性擴大。我們對今年完成項目交付、實現(xiàn)收入確認(rèn)很有信心。

　　2、請介紹公司各個產(chǎn)品品類的項目情況及展望？

　　從產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域來拆分介紹公司推出的星載T/R芯片系列產(chǎn)品在多系列衛(wèi)星中實現(xiàn)了低成本、大規(guī)模應(yīng)用，客戶對公司的產(chǎn)品的認(rèn)可度和信任度是非常高的。公司繼續(xù)保持領(lǐng)先優(yōu)勢，一直不斷拓展在星載領(lǐng)域產(chǎn)品應(yīng)用的衛(wèi)星型號數(shù)量，部分規(guī)模量級多系列遙感衛(wèi)星項目已從2024年小批、實驗星的階段進入持續(xù)批量交付階段，增速可觀。低軌衛(wèi)星方面，公司持續(xù)進行衛(wèi)星通信T/R芯片解決方案的迭代研制，從客戶需求來看，節(jié)奏已經(jīng)在加快。隨著衛(wèi)星的批量發(fā)射和組網(wǎng)應(yīng)用，該領(lǐng)域?qū)⒊蔀楣�司營收新的增長點。

　　公司前期布局的多個項目中，機載領(lǐng)域配套產(chǎn)品多個項目處于持續(xù)批量交付階段中，預(yù)計全年該領(lǐng)域營收將延續(xù)階梯式高速增長態(tài)勢，機載領(lǐng)域作為公司發(fā)展的重點領(lǐng)域之一，已經(jīng)成為了營收中的重要組成部分。地面領(lǐng)域產(chǎn)品受到2024年需求變動影響較多，近年來公司已積累了很多項目和型號，隨著客戶需求計劃的恢復(fù)，多個項目已在啟動，逐步進入批產(chǎn)階段。

　　今年作為“十四五”收官之年，目前各領(lǐng)域項目訂單已經(jīng)在積極釋放，生產(chǎn)計劃也都在加緊提前。公司也將繼續(xù)拓展下游應(yīng)用領(lǐng)域，擴大產(chǎn)品在多領(lǐng)域的市場份額。

　　3、低軌衛(wèi)星通信芯片的研發(fā)進展及市場預(yù)期如何？

　　在衛(wèi)星通信領(lǐng)域，國家近年來發(fā)布通信衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)規(guī)劃及低軌星座建設(shè)相關(guān)政策，當(dāng)前衛(wèi)星通信星座已進入規(guī)�；�組網(wǎng)建設(shè)周期。公司緊抓機遇，完成衛(wèi)星通信T/R芯片解決方案的迭代研制，并在衛(wèi)星通信T/R芯片產(chǎn)品實現(xiàn)多個業(yè)內(nèi)、行業(yè)“首款”，目前已根據(jù)客戶需求備貨，將計劃批量交付。公司依托星載領(lǐng)域積累的技術(shù)優(yōu)勢和客戶資源，將不斷拓展新市場、新客戶，提高市場占有率。

　　4、公司項目在進入批量階段后，毛利率能否保持平穩(wěn)趨勢？

　　高性能、低成本、小型輕量化和高集成化的T/R芯片是相控陣?yán)走_技術(shù)發(fā)展的趨勢。公司已經(jīng)在進一步提高研發(fā)效率，降低研發(fā)成本，提高預(yù)研的成功率和產(chǎn)品轉(zhuǎn)化率進行降本增效；另一方面，前期因行業(yè)原因產(chǎn)品價格有些波動，隨著需求計劃的逐步恢復(fù)，產(chǎn)品價格體系已趨于穩(wěn)定，公司毛利率較前期已升。目前根據(jù)在手的項目備產(chǎn)和訂單情況，產(chǎn)品價格體系保持平穩(wěn)，有信心毛利率能保持合理的水平。具體數(shù)據(jù)請詳見后續(xù)公司在指定信息披露媒體上發(fā)布的相關(guān)公告。

　　5、請簡要介紹公司全年的計劃安排？

　　2025年第一季度，公司營收同比大幅躍升，成功實現(xiàn)盈利。第二季度公司訂單充足，業(yè)務(wù)發(fā)展的良好態(tài)勢延續(xù)，預(yù)計營收與凈利潤相比去年同期高速增長。公司經(jīng)營團隊保持堅定信心，并已制定詳盡的全年經(jīng)營計劃。一方面，公司將繼續(xù)緊跟市場需求與技術(shù)趨勢，持續(xù)加大研發(fā)投入力度，拓展新興應(yīng)用市場；發(fā)揮成本管控優(yōu)勢，進一步優(yōu)化供應(yīng)鏈管理，深化自動化應(yīng)用，鞏固和擴大競爭優(yōu)勢。另一方面，公司將持續(xù)保障高效交付，已提前規(guī)劃并落實產(chǎn)能布局，全面提升生產(chǎn)與測試效率，確�？蛻粲唵蔚募皶r、高質(zhì)量交付。公司正推動全年經(jīng)營規(guī)模的持續(xù)擴大，并致力于實現(xiàn)盈利高水平，確保年度經(jīng)營目標(biāo)的圓滿達成。

　　*ST鋮昌主營業(yè)務(wù)：微波毫米波相控陣T/R芯片(以下簡稱“T/R芯片”)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和技術(shù)服務(wù),主要向市場提供基于硅基、砷化鎵以及第三代半導(dǎo)體氮化鎵工藝的系列化產(chǎn)品以及相關(guān)的技術(shù)解決方案。

　　*ST鋮昌2025年一季報顯示，公司主營收入9200.89萬元，同比上升365.26%；歸母凈利潤2981.59萬元，同比上升300.06%；扣非凈利潤2882.6萬元，同比上升275.38%；負(fù)債率7.76%，投資收益44.3萬元，財務(wù)費用-58.38萬元，毛利率75.38%。

　　該股最近90天內(nèi)共有5家機構(gòu)給出評級，買入評級3家，增持評級2家；過去90天內(nèi)機構(gòu)目標(biāo)均價為39.49。

　　以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測信息：