證券之星消息，2025年7月4日興蓉環(huán)境（000598）發(fā)布公告稱東吳證券陳孜文、尚誠資管黃向前、永域資管李凱、道生投資周申力、睿瀾私募基金羅貴文、浙商自營李笑宇、Keywise林曉文、工銀安盛人壽劉尚、工銀趙建、度勢投資顧寶成、匯豐晉信基金韋鈺、東方紅陳思遠(yuǎn)、三登投資倪娜、森錦投資黃裕金、南華基金周燕、生命保險李燕玲、廣發(fā)基金顧益輝、中郵資管張文鵬、寶盈基金宋可嘉、正德泰投資龍文利、南方基金應(yīng)帥、中融基金熊健、太平洋資管魏巍、漢享投資葉濤金、平安銀行劉穎飛、五礦證券陳俊燃、創(chuàng)金合信劉泉、聊塑資產(chǎn)周巖明、朝景投資葉維瑩于2025年7月4日調(diào)研我司。

　　具體內(nèi)容如下：

　　問：請介紹公司主要業(yè)務(wù)情況。

　　答：公司為國內(nèi)領(lǐng)先的水務(wù)環(huán)保綜合服務(wù)商，業(yè)務(wù)集投資、研發(fā)、設(shè)計、建設(shè)、運營于一體，擁有完善的產(chǎn)業(yè)鏈。業(yè)務(wù)板塊主要包括自來水業(yè)務(wù)、污水處理和中水利用業(yè)務(wù)、環(huán)保業(yè)務(wù)以及工程業(yè)務(wù)，其中環(huán)保業(yè)務(wù)包含垃圾焚燒發(fā)電、垃圾滲濾液處理、污泥處置和餐廚垃圾處置。

　　問題2請介紹公司運營及在建的供排水項目情況。

　　目前，公司運營及在建的供水項目規(guī)模約430萬噸/日、污水處理項目規(guī)模逾480萬噸/日。其中，成都市洗瓦堰再生水廠已于今年投運，成都市自來水七廠三期(剩余40萬噸/日)、成都市第六再生水廠(二期)目前已進(jìn)入調(diào)試或試運行階段。在建的供排水項目大多在2025年-2026年內(nèi)投運。

　　問題3請問公司在建垃圾焚燒發(fā)電項目情況。

　　公司目前正在推進(jìn)成都萬興環(huán)保發(fā)電廠(三期)項目建設(shè)，該項目生活垃圾處理規(guī)模為5,100噸/日，污泥協(xié)同處理規(guī)模為800噸/日，廚余垃圾處理規(guī)模為800噸/日，預(yù)計2026年投運。

　　問題4請問公司應(yīng)收賬款情況。

　　隨著公司近年來加強市場拓展，業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大，應(yīng)收賬款相應(yīng)有所增加。公司高度重視應(yīng)收賬款管理，積極開展款催收工作。

　　問題5請問公司污水處理業(yè)務(wù)的調(diào)價機(jī)制。

　　公司污水處理服務(wù)費單價按照與相關(guān)政府方簽訂的特許經(jīng)營協(xié)議中約定的調(diào)價周期及調(diào)價公式開展，一般每2年或3年進(jìn)行一次定期調(diào)價。如因污水處理排放標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整、服務(wù)范圍擴(kuò)大、擴(kuò)能提標(biāo)等因素導(dǎo)致公司成本發(fā)生重大變化，可以對污水處理價格申請臨時性調(diào)整。根據(jù)《成都市財政局關(guān)于成都市中心城區(qū)第五期(2024-2026年)污水處理服務(wù)費暫定價格的批復(fù)》，成都市中心城區(qū)第五期(2024-2026年)污水處理服務(wù)費暫定均價為2.63元/噸。

　　問題6請問公司未來的資本開支及分紅考慮。

　　近年來，公司因?qū)嵤┒鄠�供排水、固廢項目建設(shè)，資本開支較大。上述項目大多在未來1-2年內(nèi)建成投運并釋放效益，項目建成投運后，相應(yīng)的資本開支會逐步下降。

　　公司重視股東報，近年來著力提升現(xiàn)金分紅比例。未來，待公司主要在建項目建成投運并釋放產(chǎn)能，屆時公司將更有條件進(jìn)一步提高股東報水平。

　　興蓉環(huán)境主營業(yè)務(wù)：自來水的生產(chǎn)和供應(yīng)、污水處理、供排水管網(wǎng)建設(shè)、垃圾滲濾液處理、污泥處置、垃圾焚燒發(fā)電及中水處理等業(yè)務(wù)。

　　興蓉環(huán)境2025年一季報顯示，公司主營收入20.23億元，同比上升9.61%；歸母凈利潤5.08億元，同比上升11.19%；扣非凈利潤4.98億元，同比上升11.1%；負(fù)債率58.99%，財務(wù)費用9126.49萬元，毛利率46.02%。

　　該股最近90天內(nèi)共有6家機(jī)構(gòu)給出評級，買入評級4家，增持評級2家；過去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價為7.36。

　　以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測信息：