中信證券認(rèn)為，相比2014年底和2019年初，當(dāng)前A股市場(chǎng)從估值上來(lái)看可能還不支持純粹流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)的行情，但如果美聯(lián)儲(chǔ)在7月意外降息，并且中國(guó)央行同步寬松，可能成為引燃市場(chǎng)情緒的一個(gè)催化。從板塊輪動(dòng)來(lái)看，活躍資金或正從醫(yī)藥和消費(fèi)切向科技和金融，紅利也開(kāi)始滯漲。結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍將是貫穿中報(bào)季的話(huà)題，指數(shù)型機(jī)會(huì)可能還需要等三季度末到四季度。

　　國(guó)泰海通證券認(rèn)為，2025年中國(guó)股市估值邏輯在內(nèi)不在外，根本動(dòng)力來(lái)自中國(guó)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的不斷涌現(xiàn)與股市貼現(xiàn)率的系統(tǒng)性降低，推動(dòng)增量資金入市。外部局勢(shì)的緩和，更強(qiáng)化了內(nèi)部確定性邏輯的延展。因此，判斷7月底之前股市仍有上升空間：1)中國(guó)股市的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率實(shí)質(zhì)性降低，中長(zhǎng)期資金和民間資本入市已進(jìn)入歷史轉(zhuǎn)折點(diǎn)。2)人民幣由過(guò)去的貶值預(yù)期轉(zhuǎn)向穩(wěn)定甚至略升值的預(yù)期，也是中國(guó)資產(chǎn)重估的重要推力。3)及時(shí)、得當(dāng)與合理的宏觀(guān)政策，更重視投資者回報(bào)的資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度改革，對(duì)于改變投資人面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的保守態(tài)度具有關(guān)鍵意義。

　　財(cái)信證券認(rèn)為，隨著風(fēng)險(xiǎn)事件消退，目前由風(fēng)險(xiǎn)偏好回升驅(qū)動(dòng)的反彈行情演繹較為充分，在經(jīng)濟(jì)基本面、增量政策、流動(dòng)性尚未出現(xiàn)明顯拐點(diǎn)時(shí)，市場(chǎng)趨勢(shì)性行情或需等待。但在中央?yún)R金類(lèi)“平準(zhǔn)基金”功能持續(xù)發(fā)揮下，市場(chǎng)向下空間也相對(duì)有限。預(yù)計(jì)第三季度A股指數(shù)仍將在“924”行情以來(lái)的寬幅震蕩區(qū)間內(nèi)，市場(chǎng)風(fēng)格或?qū)⒗^續(xù)輪動(dòng)，前期滯漲的高景氣方向存在補(bǔ)漲的可能性。