華夏時(shí)報(bào)記者 謝碧鷺 北京報(bào)道

　　今年以來，A股市場總體呈現(xiàn)出“進(jìn)退有序”的態(tài)勢。一方面，IPO市場活躍度提升，數(shù)據(jù)顯示，截至6月24日午間，今年以來有50家公司成功實(shí)現(xiàn)首發(fā)上市，合計(jì)募資約370億元。且從今年上半年整體來看，無論是首發(fā)上市的公司數(shù)量還是募資金額，較去年同期均展現(xiàn)出一定增長。

　　另一方面，退市機(jī)制常態(tài)化推進(jìn)，年內(nèi)已有13家公司退市，一些業(yè)績不佳、存在違規(guī)等問題的公司陸續(xù)被摘牌。與此同時(shí)，今年以來還有近150家上市公司被實(shí)施了ST或*ST警示。在多名受訪人士看來，這一市場生態(tài)變化背后，存在多方面驅(qū)動(dòng)因素，包括退市制度的持續(xù)完善與嚴(yán)格執(zhí)行、注冊(cè)制改革的深入推進(jìn)等。而從長遠(yuǎn)發(fā)展視角分析，這種“進(jìn)退有序”的局面將產(chǎn)生諸多積極影響。

　　IPO市場呈活躍態(tài)勢

　　6月以來，包括海陽科技（603382）、影石創(chuàng)新、華之杰等多家公司登陸A股市場。6月12日，海陽科技正式登陸上證主板市場。據(jù)悉，海陽科技主要從事尼龍6系列產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，經(jīng)過多年的行業(yè)積累和發(fā)展，已經(jīng)形成集切片、絲線以及簾子布完整的尼龍6系列產(chǎn)品體系。

　　影石創(chuàng)新于6月11日正式在科創(chuàng)板上市，該公司專注于全景相機(jī)、運(yùn)動(dòng)相機(jī)等智能影像設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。此次上市，影石創(chuàng)新共計(jì)募資19.38億元，分別用于智能影像設(shè)備生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目和影石創(chuàng)新深圳研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目。在經(jīng)營業(yè)績方面，2022年至2024年，影石創(chuàng)新的營業(yè)收入分別為20.41億元、36.36億元和55.74億元；同期歸母凈利潤分別為4.07億元、8.30億元和9.95億元。

　　華之杰定位于智能控制行業(yè)，致力于以鋰電池電源管理、智能控制等技術(shù)為核心，主要為鋰電電動(dòng)工具、消費(fèi)電子領(lǐng)域提供有效的電源管理和動(dòng)力驅(qū)動(dòng)方面的系統(tǒng)解決方案，其于6月20日登陸上交所主板。2022年至2024年，華之杰的營業(yè)收入分別為10.19億元、9.37億元和12.30億元。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至6月24日午間，今年以來有50家公司實(shí)現(xiàn)首發(fā)上市，合計(jì)募資約370億元。而2024年1—6月，有44家IPO公司首發(fā)上市，募集資金約325元。相比之下，今年上半年IPO市場呈現(xiàn)出一定活躍態(tài)勢。

　　年內(nèi)13家公司退市

　　在眾多IPO公司首發(fā)“上新”的同時(shí)，A股“進(jìn)退有序”，年內(nèi)退市數(shù)量為13家，而去年全年這一數(shù)量為53家。

　　5月28日晚，*ST吉藥（300108）發(fā)布公告稱，公司股票已被深交所決定終止上市，將在5月29日被摘牌。近幾年來，*ST吉藥業(yè)績表現(xiàn)不佳，自2019年以來凈利潤均為負(fù)數(shù)，特別是2019年當(dāng)年凈虧損約18億元。與此同時(shí)，公司的營收規(guī)模也在不斷收縮。

　　5月21日晚間，中航產(chǎn)融（600705）發(fā)布公告稱，上交所于5月20日作出公司股票終止上市的決定，公司股票不進(jìn)入退市整理期交易，將于5月27日終止上市暨摘牌。據(jù)悉，中航產(chǎn)融的業(yè)務(wù)涵蓋融資租賃、信托、證券、產(chǎn)業(yè)投資、期貨、公募基金、國際業(yè)務(wù)等領(lǐng)域。3月28日，中航產(chǎn)融發(fā)布公告稱，公司擬以股東大會(huì)決議方式主動(dòng)撤回A股股票在上海證券交易所的上市交易。

　　近期A股IPO市場活躍和退市常態(tài)化并行，呈現(xiàn)“進(jìn)退有序”特征。對(duì)于這種市場生態(tài)變化的主要驅(qū)動(dòng)因素，蘇商銀行特約研究員武澤偉在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，退市制度完善，通過嚴(yán)格執(zhí)行退市新規(guī)和監(jiān)管強(qiáng)化，推動(dòng)“僵尸企業(yè)”出清，釋放市場資源；注冊(cè)制改革深化，全面實(shí)施注冊(cè)制后，IPO審核效率提升，優(yōu)質(zhì)企業(yè)更易上市；投資者行為轉(zhuǎn)變：投資者更關(guān)注企業(yè)基本面，推動(dòng)低質(zhì)量資產(chǎn)邊緣化，形成優(yōu)勝劣汰的市場環(huán)境。

　　從長遠(yuǎn)看，“進(jìn)退有序”將帶來以下影響：一是資源優(yōu)化配置，資金精準(zhǔn)流向具備成長性的企業(yè)，提升資本市場對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持效率；二是上市公司質(zhì)量提升，通過退市淘汰低效企業(yè)，倒逼存續(xù)公司強(qiáng)化合規(guī)經(jīng)營和核心競爭力；三是市場生態(tài)凈化，減少“害群之馬”占用資源，增強(qiáng)市場活力和投資者信心；四是監(jiān)管效能強(qiáng)化，形成“應(yīng)退盡退”的監(jiān)管閉環(huán)，推動(dòng)市場規(guī)則更加市場化、法治化。

　　提高審核效率

　　2024年4月，國務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》，提出要加大退市監(jiān)管力度。包括深化退市制度改革，加快形成應(yīng)退盡退、及時(shí)出清的常態(tài)化退市格局；進(jìn)一步嚴(yán)格強(qiáng)制退市標(biāo)準(zhǔn)；建立健全不同板塊差異化的退市標(biāo)準(zhǔn)體系；科學(xué)設(shè)置重大違法退市適用范圍。收緊財(cái)務(wù)類退市指標(biāo)；完善市值標(biāo)準(zhǔn)等交易類退市指標(biāo)；加大規(guī)范類退市實(shí)施力度。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年以來近150家上市公司被實(shí)施了ST或*ST警示。比如6月21日，任子行發(fā)布公告稱，公司股票將于6月24日被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示。此前，公司收到了證監(jiān)會(huì)下發(fā)的行政處罰事先告知書，公司披露的2020年年度報(bào)告、2021年年度報(bào)告及2022年半年度報(bào)告存在虛假記載。據(jù)悉，任子行在網(wǎng)絡(luò)安全領(lǐng)域業(yè)務(wù)布局廣泛，涵蓋網(wǎng)絡(luò)資源安全數(shù)據(jù)治理、網(wǎng)絡(luò)犯罪治理等多個(gè)關(guān)鍵領(lǐng)域。

　　今年年初，紫天科技因公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告存在虛假記載，被福建證監(jiān)局責(zé)令整改。紫天科技股票自2025年3月17日起停牌，截至2025年5月16日，停牌兩個(gè)月限期屆滿，公司仍未按要求完成整改，根據(jù)《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》的相關(guān)規(guī)定，公司股票將被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

　　為使A股市場持續(xù)“進(jìn)退有序”，數(shù)字經(jīng)濟(jì)資深學(xué)者羅富國認(rèn)為，在 IPO 審核上，應(yīng)進(jìn)一步優(yōu)化審核流程，提高審核效率，同時(shí)強(qiáng)化對(duì)擬上市企業(yè)信息披露質(zhì)量的審核，確保企業(yè)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整地披露信息，防止帶病上市。

　　對(duì)于退市標(biāo)準(zhǔn)，要根據(jù)市場發(fā)展和經(jīng)濟(jì)形勢變化，適時(shí)調(diào)整和完善，使其更具科學(xué)性和適應(yīng)性，既能淘汰劣質(zhì)企業(yè)，又避免誤傷正常經(jīng)營但暫時(shí)困難的企業(yè)。在執(zhí)行層面，要加強(qiáng)退市執(zhí)行力度，確保退市制度的嚴(yán)肅性，減少人為干預(yù)和規(guī)避退市的行為。同時(shí)，完善退市后的投資者保護(hù)機(jī)制，妥善處理退市企業(yè)與投資者之間的利益關(guān)系，維護(hù)市場的穩(wěn)定和投資者的信心。