2025年6月，券商認(rèn)為A股市場在政策托底與流動性支撐下，或延續(xù)震蕩上行格局，但波動可能加大。綜合來看，券商普遍認(rèn)為，6月市場風(fēng)格將更趨均衡，建議投資者圍繞高股息紅利資產(chǎn)、政策驅(qū)動的消費復(fù)蘇主線以及調(diào)整充分的科技成長領(lǐng)域三大方向布局，把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會。

　　科技依然是6月市場主線之一

　　5月份A股指數(shù)多數(shù)上行，主要是因為中美就關(guān)稅問題發(fā)布聯(lián)合聲明。另外，我國在5月發(fā)布了一攬子貨幣政策，扭轉(zhuǎn)了資本市場風(fēng)險偏好下降的趨勢。

　　湘財證券認(rèn)為，目前，紅利、科技和消費是市場關(guān)注方向，紅利和消費相對穩(wěn)健，科技短期面臨調(diào)整，但預(yù)期6月份科技依然是上升重要動力之一。

　　投資建議上，湘財證券表示，從長維度來看，2025年A股市場大概率以“慢�！狈绞竭\行。中維度來看，2025年政府工作報告中提到的科技、綠色、消費以及基建等領(lǐng)域都是2025年市場關(guān)注的主要方向。從短維度來看，6月份處于中美貿(mào)易沖突緩和、國內(nèi)宏觀政策落地、上市公司業(yè)績披露真空階段，因此，判斷市場風(fēng)險偏好會繼續(xù)上升。具體方向上，6月份建議繼續(xù)關(guān)注紅利相關(guān)板塊（以銀行為主）；受益于國內(nèi)擴(kuò)大消費政策的消費板塊（中藥、文娛用品等方向）；以及調(diào)整完畢后的科技相關(guān)領(lǐng)域（汽車、人形機(jī)器人等方向）。

　　逢低布局低估值板塊

　　5月7日，國新辦舉行新聞發(fā)布會，介紹“一攬子金融政策支持穩(wěn)市場穩(wěn)預(yù)期”有關(guān)情況。資本市場方面，繼續(xù)加大引入“活水”的力度，強調(diào)市場的穩(wěn)定性。

　　不過，東海證券認(rèn)為，海外風(fēng)險仍存。一是關(guān)稅風(fēng)險，美國聯(lián)邦巡回上訴法院已暫時擱置此前由美國國際貿(mào)易法院發(fā)布的禁令——即禁止執(zhí)行特朗普政府依據(jù)《國際緊急經(jīng)濟(jì)權(quán)力法》對多國加征關(guān)稅的行政令；二是美債、日債收益率進(jìn)一步上行的風(fēng)險。

　　配置主線上，東海證券建議6月投資主線可關(guān)注：1.長期方向建議繼續(xù)關(guān)注“內(nèi)需+科技”主線。2.內(nèi)需上，關(guān)注“以舊換新”對相關(guān)消費品的持續(xù)帶動以及新消費的高增長。財政發(fā)力節(jié)奏已有提速，方向上關(guān)注城市更新。3.在均衡配置的思路下，建議逢低布局石化、化工、有色等周期低估值板塊。

　　未來兩月市場或有小幅回撤

　　市場判斷上，信達(dá)證券（601059）直言，6月到7月可能會有第二次“小幅”回撤。目前市場面臨的壓力包括：一是關(guān)稅一事后續(xù)還會有反復(fù)；二是此前4月的市場波動，對居民資金賺錢效應(yīng)還是產(chǎn)生了負(fù)面干擾，融資余額和市場交易熱度明顯下降，恢復(fù)起來仍需時間；三是關(guān)稅緩和后，指數(shù)全面突破還需要一個較強的板塊主線來推動。

　　值得關(guān)注的是，目前ETF規(guī)模正在穩(wěn)步增長、保險資金也在流入，股市托底力量較大。

　　配置方向上，信達(dá)證券認(rèn)為，市場進(jìn)可攻退可守的方向包括：銀行、鋼鐵、建筑；新消費方向：后續(xù)還可能有穩(wěn)內(nèi)需的政策，新消費有望受益；有色金屬方向：內(nèi)部黃金、稀土等受益于地緣格局的細(xì)分行業(yè)可能有所表現(xiàn)；房地產(chǎn)方向：行業(yè)估值偏低，穩(wěn)增長政策可能還有新增舉措。記者 張曌