隨著比特幣價(jià)格逼近年初創(chuàng)下的歷史新高，期權(quán)市場(chǎng)的交易員正將目光投向更為激進(jìn)的上漲目標(biāo)，甚至有投資者押注比特幣將在6月末突破30萬(wàn)美元。

　　在加密期權(quán)交易所Deribit上，截至6月27日到期、執(zhí)行價(jià)高達(dá)30萬(wàn)美元的比特幣看漲期權(quán)，已成為未平倉(cāng)合約排名第二的期權(quán)，僅次于執(zhí)行價(jià)為11萬(wàn)美元的合約。而從整體未平倉(cāng)頭寸來(lái)看，6月27日這一到期日的期權(quán)合約活躍度最高。

　　加密貨幣經(jīng)紀(jì)公司Nonco北美主管Jeffrey Howard表示：“比特幣期權(quán)的偏斜結(jié)構(gòu)在各個(gè)期限上仍呈現(xiàn)多頭信號(hào)，遠(yuǎn)價(jià)看漲期權(quán)價(jià)格遠(yuǎn)高于同檔看跌期權(quán)，這說(shuō)明市場(chǎng)參與者普遍看漲�！�

　　截至周二，比特幣價(jià)格維持在約10.6萬(wàn)美元，距離1月20日創(chuàng)下的歷史最高價(jià)10.92萬(wàn)美元僅相差不到3%。值得注意的是，比特幣上一次觸及該水平是在特朗普正式就任美國(guó)總統(tǒng)第二任期的當(dāng)天，之后其價(jià)格一度回落逾30%，但近期又迅速反彈。

　　根據(jù)加密分析公司Amberdata提供的數(shù)據(jù)，過(guò)去24小時(shí)內(nèi)，Deribit上新增的期權(quán)未平倉(cāng)頭寸主要集中在11萬(wàn)美元以上的執(zhí)行價(jià)區(qū)間，其中大部分對(duì)沖操作發(fā)生在10.5萬(wàn)美元附近。

　　交易員情緒的轉(zhuǎn)變，部分受益于近期中美貿(mào)易關(guān)系的緩和以及4月低于預(yù)期的通脹數(shù)據(jù)。加密市場(chǎng)做市商B2C2的高級(jí)客戶(hù)經(jīng)理Nikolay Karpenko指出：“本周初，因中美之間意外達(dá)成關(guān)稅暫緩協(xié)議，市場(chǎng)情緒迅速好轉(zhuǎn)。企業(yè)財(cái)務(wù)配置及ETF需求持續(xù)帶動(dòng)加密貨幣流入，而宏觀交易員則尚未因降息預(yù)期而全面回歸。”

　　盡管近期比特幣價(jià)格波動(dòng)趨于平穩(wěn)，看漲期權(quán)價(jià)格斜率明顯上揚(yáng)，這表明市場(chǎng)對(duì)進(jìn)一步上漲的期權(quán)需求不斷升溫。FalconX聯(lián)席市場(chǎng)主管Ravi Doshi指出：“隨著比特幣逼近歷史高點(diǎn)，投資者重新加大對(duì)上行風(fēng)險(xiǎn)敞口的興趣�！�

　　與此同時(shí)，執(zhí)行價(jià)集中、期限短的期權(quán)交易激增，也為可能出現(xiàn)的“伽馬擠壓”埋下伏筆。這種情況下，若大量看漲期權(quán)被買(mǎi)入，期權(quán)賣(mài)方為了對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，必須增持現(xiàn)貨或合約，從而進(jìn)一步推高市場(chǎng)價(jià)格，引發(fā)快速上漲。

　　 Amberdata衍生品總監(jiān)Greg Magadini分析稱(chēng)：“從Deribit的比特幣頭寸來(lái)看，很多做市商在11萬(wàn)美元檔位存在大量負(fù)gamma敞口，也就是說(shuō)，他們可能面臨被動(dòng)買(mǎi)入的壓力。市場(chǎng)預(yù)期比特幣將突破歷史新高。”