5月20日，受港股“新消費(fèi)三姐妹”蜜雪集團(tuán)、泡泡瑪特、老鋪黃金的帶動(dòng)，香港市場(chǎng)新消費(fèi)板塊再度爆發(fā)，多只股票價(jià)格創(chuàng)歷史新高。其中，蜜雪集團(tuán)連續(xù)3個(gè)交易日上漲，總市值突破2000億港元；泡泡瑪特股價(jià)盤中也再創(chuàng)上市新高，總市值達(dá)2796億港元；老鋪黃金則大漲9.39%，股價(jià)收?qǐng)?bào)745.5港元。

　　受此影響，港股新消費(fèi)板塊集體飆漲。國貨美妝品牌毛戈平5月20日大漲12.29%，收?qǐng)?bào)112.4港元；潮玩賽道明星公司布魯可盤中股價(jià)達(dá)161.6港元，創(chuàng)上市新高，上市僅僅4個(gè)多月股價(jià)實(shí)現(xiàn)翻倍；新茶飲代表公司茶百道和鍋圈也分別上漲7.84%和5.92%。

　　消息面上，5月16日，恒生指數(shù)季度檢討結(jié)果公布，蜜雪集團(tuán)、布魯可、古茗被納入恒生綜合指數(shù)成份股，預(yù)計(jì)將于6月9日正式生效。外資投行也看好港股“新消費(fèi)三姐妹”的未來前景，新消費(fèi)賽道正迎來結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，契合“情緒消費(fèi)”主題且品牌勢(shì)能和競(jìng)爭(zhēng)力邊際提升的龍頭公司受到市場(chǎng)青睞。

　　摩根士丹利最新研究報(bào)告上調(diào)泡泡瑪特目標(biāo)價(jià)至224港元，對(duì)應(yīng)今年預(yù)測(cè)市盈率約40倍、明年30倍，并給予“增持”評(píng)級(jí)。摩根士丹利分析有三大原因：第一是LABUBU3.0全球需求強(qiáng)勁，特別是美國市場(chǎng)，相信可趁勢(shì)促進(jìn)泡泡瑪特在美國和其他地區(qū)開設(shè)新店，成為今明兩年的主要增長動(dòng)力；第二是泡泡瑪特的越南供應(yīng)鏈迅速搭建完成，而且表現(xiàn)良好，大部分出口美國的貨物將于今年三季度由越南出貨，可暫緩中美貿(mào)易關(guān)系降溫帶來的影響；第三是美國新產(chǎn)品加價(jià)12%至27%，而且似乎被消費(fèi)者接受，產(chǎn)品均價(jià)上升長遠(yuǎn)可提高美國業(yè)務(wù)的利潤率。

　　近日大和發(fā)布報(bào)告首次覆蓋蜜雪集團(tuán)，給予目標(biāo)價(jià)539港元及“跑贏大市”評(píng)級(jí)，看好其增長前景，主要基于規(guī)模經(jīng)濟(jì)、大眾市場(chǎng)領(lǐng)先地位及海外擴(kuò)張潛力等因素。大和預(yù)計(jì)其2025—2027年同店銷售增長分別為5%、3%和3%，凈利潤同比增長分別為22%、20%和18%。外賣平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)有利于蜜雪集團(tuán)同店銷售增長，預(yù)計(jì)4月同店銷售增長超10%，支撐近期股價(jià)。

　　高盛發(fā)表報(bào)告指出，老鋪黃金管理層對(duì)于實(shí)現(xiàn)長期目標(biāo)每間門店超過10億元的總商品交易額（GMV）具有信心，意味著比2024年的2.59億元高出逾兩倍，也超過包括愛馬仕在內(nèi)的全球奢侈品牌于2023年的每間門店GMV近5億元水平。高盛將維持老鋪黃金“買入”評(píng)級(jí)。

　　華福國際首席執(zhí)行官兼首席全球資產(chǎn)配置官洪灝指出，預(yù)計(jì)三季度港股會(huì)創(chuàng)新高，而科技、消費(fèi)、醫(yī)療保健三個(gè)板塊，無論是國家政策支持，還是自身盈利增長和估值，相對(duì)而言是最有吸引力的板塊。