突破向上!A股還需消化這些壓力

2025-05-20 21:29:35 來源: 國際金融報 作者:朱燈花

  本周一,A股維持橫盤震蕩態(tài)勢,接下來市場是向上突破還是向下調(diào)整,備受投資者關(guān)注。

  5月20日,A股市場量價齊升,指數(shù)、板塊、個股多數(shù)收漲,市場士氣鼓舞人心。

  多位受訪者告訴記者,短期來看,A股市場需要耐心等待政策催化與盈利拐點等信息面帶來的共振效應(yīng)。至于后市行情,市場仍需要持續(xù)消化上方的套牢盤壓力。投資者需要密切關(guān)注量能變化,同時關(guān)注美聯(lián)儲議息會議釋放的政策信號,因為這些信號將通過影響全球資金流向,對A股市場形成重要擾動。

  呈現(xiàn)突破性上漲態(tài)勢

  5月20日,A股全線上揚,市場整體活躍,成交量有所放大,日成交額1.21萬億元。

  截至收盤,滬指收漲0.38%報3380.48點,創(chuàng)業(yè)板指收漲0.77%報2048.46點?苿(chuàng)50、滬深300、上證50微漲,北證50漲逾1%。

  A股共計3836只個股收漲,漲停股101只;1380只個股收跌,跌停股9只。

  31個申萬一級行業(yè)中,僅有國防軍工、煤炭、鋼鐵、房地產(chǎn)出現(xiàn)微跌,其余行業(yè)飄紅。大消費板塊領(lǐng)漲,美容護理、綜合、傳媒、家用電器板塊均有不俗表現(xiàn),醫(yī)藥生物板塊漲勢也不錯,相關(guān)個股中有10只漲停,且這些漲停個股主要集中在中小市值醫(yī)藥股。

  納米銀概念漲逾6%,盲盒經(jīng)濟、重組蛋白、寵物經(jīng)濟、托育服務(wù)概念領(lǐng)漲,刀片電池、跨境電商概念同樣漲勢良好。

  排排網(wǎng)財富研究部副總監(jiān)劉有華在接受《國際金融報》記者采訪時表示,A股市場在經(jīng)歷階段性盤整后,今日呈現(xiàn)出突破性上漲態(tài)勢,其背后的驅(qū)動邏輯主要來自以下三方面因素:

  一是北向資金持續(xù)加倉權(quán)重藍籌股,為市場注入顯著的流動性支持;

  二是隨著短線交易成本的邊際抬升,市場風(fēng)險偏好呈現(xiàn)漸進式改善;

  三是市場風(fēng)格明顯向高位題材股切換,其中并購重組概念及ST板塊表現(xiàn)尤為活躍,有效激活了市場的交投情緒。

  向上需消化這些壓力

  那么,短期內(nèi)A股市場將如何表現(xiàn),投資者需要考慮哪些市場因素?

  “當(dāng)前A股整體處于‘估值底’與‘盈利底’的磨底階段,中長期配置價值已經(jīng)凸顯。但短期內(nèi),投資者需耐心等待政策催化與盈利拐點等信息面帶來共振效應(yīng)!眱(yōu)美利投資總經(jīng)理賀金龍向記者直言,今年市場的波動性整體有所增加,但同時也存在一定確定性。因此,投資者可以通過交易來增厚收益,淡化指數(shù)波動的影響。

  賀金龍建議,投資者可從政策驅(qū)動的內(nèi)需修復(fù)、具有全球產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢的制造業(yè)出海、紅利資產(chǎn)的防御價值等方向把握結(jié)構(gòu)性輪動行情。三季度有望出現(xiàn)政策發(fā)力、外資回流、庫存周期回升等組合信號,屆時市場有望迎來階段性反彈。

  “短期來看,A股市場下有支撐,但向上仍需消化外需不確定性帶來的擔(dān)憂。”富榮基金認為,中美關(guān)稅迎來90天的暫緩期,二季度可能出現(xiàn)“搶出口”現(xiàn)象。同時,在國內(nèi)一攬子政策的支撐下,基本面未必比市場想象中差。結(jié)合寬松的貨幣政策以及中長期資金向資本市場的流入,A股下行風(fēng)險相對可控。

  就后市走勢而言,劉有華提醒投資者重點關(guān)注兩大關(guān)鍵變量:一方面,市場需要持續(xù)消化上方套牢盤壓力,其中量能變化尤為關(guān)鍵,若成交金額能夠維持溫和放大態(tài)勢,那么指數(shù)有望上攻3500點關(guān)鍵阻力位;反之,若量能出現(xiàn)萎縮,則可能回落至3300點尋求技術(shù)支撐。另一方面,即將召開的美聯(lián)儲議息會議釋放的政策信號,將通過影響全球資金流向,對A股市場形成重要擾動。

  “現(xiàn)在處在牛市的初期階段!被割L鞚煽偨(jīng)理莫小城在受訪時表示,雖然短期內(nèi)市場波動還會比較大,但整體方向是積極向上的。這一輪市場反彈的核心不在于情緒,而是因為很多企業(yè)的盈利能力在改善,競爭力也在逐漸增強,這是市場向好的根本原因。

  莫小城坦言,他們不太主張去猜市場短期的漲跌,而是更關(guān)注企業(yè)的長期發(fā)展趨勢和基本面。眼下的這波上漲,更像是市場進行的一次合理的價值修復(fù),是重新發(fā)現(xiàn)那些被忽視的好公司的過程。特別是在醫(yī)藥和消費領(lǐng)域,不少企業(yè)的盈利能力和競爭優(yōu)勢正在持續(xù)增強,這才是行情能否走得更遠的關(guān)鍵。

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