5月19日，在深交所2025全球投資者大會(huì)上，中國證監(jiān)會(huì)副主席李明就資本市場發(fā)展及投資中國機(jī)遇發(fā)表重要講話。與此同時(shí)，5月16日證監(jiān)會(huì)發(fā)布的修訂版《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》引發(fā)市場高度關(guān)注。國金證券非銀行業(yè)首席分析師舒思勤指出，自“并購六條”發(fā)布以來，A股并購重組市場規(guī)模和活躍度大幅提升，此次修訂的重組辦法將進(jìn)一步激活資本市場活力；國金證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋雪濤表示，隨著資本市場改革深入推進(jìn)，A股核心資產(chǎn)吸引力不斷積累，投資中國正迎來新的機(jī)遇。

　　《重組辦法》修訂五大方面激活資本市場活力

　　此次修訂的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》旨在深化上市公司并購重組市場改革，主要內(nèi)容涵蓋多個(gè)方面：

　　一是建立重組股份對價(jià)分期支付機(jī)制，將申請一次注冊、分期發(fā)行股份購買資產(chǎn)的注冊決定有效期延長至48個(gè)月，為企業(yè)并購重組提供更靈活的資金安排。

　　二是提高對財(cái)務(wù)狀況變化、同業(yè)競爭和關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管的包容度，為并購重組活動(dòng)松綁。

　　三是新設(shè)重組簡易審核程序，符合條件的重組交易無需證券交易所并購重組委審議，證監(jiān)會(huì)5個(gè)工作日內(nèi)作出是否予以注冊的決定，大大提高審核效率。

　　四是明確上市公司之間吸收合并的鎖定期要求，對不同股東設(shè)置差異化鎖定期，保障市場穩(wěn)定。

　　五是鼓勵(lì)私募基金參與上市公司并購重組，對私募基金投資期限與重組取得股份的鎖定期實(shí)施“反向掛鉤”，投資期限滿48個(gè)月的，第三方交易中的鎖定期限由12個(gè)月縮短為6個(gè)月，吸引更多私募資金參與。

　　深化改革利好資本市場活力提升

　　在2025全球投資者大會(huì)上，李明指出，投資中國意味著更高的確定性。今年以來，社保、保險(xiǎn)、年金等中長期資金累計(jì)凈買入A股超過2000億元，反映出中長期資金加速流入與股市穩(wěn)中有漲的良性循環(huán)正在形成。目前A股估值水平仍處于相對低位，滬深300市盈率12.6，明顯低于境外市場主要指數(shù)，配置價(jià)值進(jìn)一步凸顯。

　　宋雪濤認(rèn)為，隨著資本市場投資融資綜合改革深入推進(jìn)，A股上市企業(yè)質(zhì)量穩(wěn)步提升，代表新質(zhì)生產(chǎn)力和科技創(chuàng)新的上市企業(yè)占比持續(xù)提升，A股核心資產(chǎn)吸引力不斷積累。加之總體估值處于相對歷史低位，中國經(jīng)濟(jì)和中國資本市場長期向好的趨勢始終未變。

　　舒思勤表示，自“并購六條”發(fā)布以來，并購重組市場規(guī)模和活躍度大幅提升，上市公司累計(jì)披露資產(chǎn)重組超1400單，其中重大資產(chǎn)重組超160單。今年以來，上市公司籌劃資產(chǎn)重組已披露超600單，同比增長40%；其中重大資產(chǎn)重組約90單，是去年同期的3.3倍；已實(shí)施完成的重大資產(chǎn)重組交易金額超2000億元，是去年同期的11.6倍。舒思勤認(rèn)為，此次《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》修訂將進(jìn)一步深化改革，有效提高資本市場活力。

　　宋雪濤表示，在全球經(jīng)濟(jì)格局不斷變化的背景下，中國資本市場正以開放的姿態(tài)、完善的制度和良好的發(fā)展前景，吸引著全球投資者的目光。隨著《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》的修訂落地，以及一系列促進(jìn)資本市場發(fā)展的政策舉措實(shí)施，投資中國正迎來新的機(jī)遇。