昨日A股三大指數(shù)在震蕩中展現(xiàn)韌性，滬指平收于3367.58點，深成指與創(chuàng)業(yè)板指微幅調(diào)整，但市場情緒并未降溫——逾3500只個股上漲，121只股票漲停，航運港口、房地產(chǎn)等板塊輪番活躍。同日，國家統(tǒng)計局發(fā)布的4月經(jīng)濟數(shù)據(jù)進一步夯實信心：工業(yè)增加值、服務業(yè)生產(chǎn)指數(shù)等關(guān)鍵指標持續(xù)回暖，中國經(jīng)濟“穩(wěn)”的底色愈發(fā)鮮明。而在深圳召開的2025全球投資者大會上，證監(jiān)會高層釋放制度型開放強音，外資機構(gòu)集體唱多中國資產(chǎn)價值重估，一場關(guān)于“確定性”的資本敘事正在全球市場展開。

　　市場韌性碰撞經(jīng)濟暖意

　　昨日滬指全天窄幅震蕩最終平收，深成指、創(chuàng)業(yè)板指雖小幅回調(diào)，但個股普漲格局卻透露出另一番景象——超八成股票飄紅，并購重組概念股掀起漲停潮，五新隧裝、光智科技（300489）等20余只個股封死漲停板。市場交投熱度不減，滬深兩市成交額連續(xù)三日站穩(wěn)萬億關(guān)口，北向資金逆勢凈流入近37億元，消費電子與新能源板塊成為外資加倉重點。

　　市場的分化恰似一面鏡子，映照出中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的深層變遷。國家統(tǒng)計局當日發(fā)布的4月數(shù)據(jù)顯示，工業(yè)增加值同比增長6.1%，服務業(yè)生產(chǎn)指數(shù)攀升6.0%，消費零售總額增速穩(wěn)定在5.1%，固定資產(chǎn)投資保持4%的溫和擴張。這些數(shù)字背后，是制造業(yè)技術(shù)改造投資同比23.3%的高增長，是新能源汽車、太陽能電池產(chǎn)量同比超30%的躍升，更是新舊動能轉(zhuǎn)換中蘊藏的結(jié)構(gòu)性機遇。

　　“市場正在用腳投票�！币晃蝗�商首席策略師如此評價當天的板塊輪動。房地產(chǎn)板塊的異軍突起，既源于多地限購松綁的政策暖風，也暗合4月房地產(chǎn)開發(fā)投資降幅收窄至1.8%的邊際改善;而航運港口板塊的爆發(fā)，則與近期紅海局勢緩和帶來的運價反彈密切相關(guān)。這種政策與基本面共振的特征，正在重塑A股的投資邏輯。

　　監(jiān)管層勾勒價值發(fā)現(xiàn)路線圖

　　在深圳灣畔的全球投資者大會現(xiàn)場，證監(jiān)會副主席李明的演講引發(fā)資本市場高度關(guān)注，其表示：“當前A股估值處于歷史低位，滬深300市盈率不足13倍，但上市公司質(zhì)量提升與制度改革深化，正在為價值重估積蓄能量�！�

　　李明用三組數(shù)據(jù)勾勒出A股的底氣：2024年上市公司現(xiàn)金分紅2.4萬億元創(chuàng)歷史新高，年內(nèi)已有1476億元真金白銀投入股份回購;社保、保險等中長期資金年內(nèi)凈買入超2000億元，形成資金與市場的正向循環(huán);更令人矚目的是，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)市值占比突破40%，科創(chuàng)板研發(fā)強度保持7%以上，科技基因正深度改寫A股的價值圖譜。

　　對于外資最關(guān)心的開放議題，監(jiān)管層釋放了清晰信號�！爸袊�資本市場的大門只會越開越大�！崩蠲髁信e的改革清單中，既有簡化合格境外投資者登記流程的務實舉措，也有推動ESG信息披露與國際接軌的前瞻布局。深交所理事長沙雁的發(fā)言則更具象化——今年以來深市并購重組交易超六成流向高端制造、數(shù)字經(jīng)濟領域，這種產(chǎn)業(yè)升級與資本市場的深度咬合，恰是外資眼中的“中國故事”精髓。

　　外資巨頭解碼中國機遇

　　全球資本的目光，正從疑慮轉(zhuǎn)向行動。在大會圓桌論壇上，摩根士丹利首席中國經(jīng)濟學家邢自強展示了一組對比數(shù)據(jù)：中國AI工程師數(shù)量是美國的3倍，每年理工科畢業(yè)生超過全球總和的四分之一�！斑@不是簡單的勞動力紅利，而是經(jīng)過二十年高等教育積累的‘智慧紅利’�！彼�特別提到，中國在算力基建領域的投入已占GDP的1.2%，遠超歐美0.3%的平均水平，這種超前布局正在AI應用場景中結(jié)出果實。

　　世界銀行前副行長伊恩·戈爾丁的視角更為宏觀：“當全球都在為地緣政治焦慮時，中國提供了難得的穩(wěn)定性。”他列舉的例證頗具說服力——中國制造業(yè)占全球比重連續(xù)14年穩(wěn)居第一，220種工業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量全球居首，這種全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢讓“中國+1”策略難以撼動基本盤。而啟明創(chuàng)投鄺子平分享的細節(jié)更顯微妙：某海外半導體設備企業(yè)近期將中國區(qū)研發(fā)預算上調(diào)40%，因為“這里能找到從芯片設計到封裝測試的全鏈條配套”。

　　資金流向印證著觀念的轉(zhuǎn)變。貝萊德最新報告顯示，海外中國股票ETF連續(xù)三月凈流入，3倍做多富時中國ETF規(guī)模逼近20億美元關(guān)口。瑞銀證券的調(diào)研則發(fā)現(xiàn)，超過六成機構(gòu)投資者計劃未來半年增配A股，科技與消費成為首選賽道�！安煌�于五年前的‘中國必須買’，現(xiàn)在更多是‘中國值得買（300785）’�！币晃煌赓Y私募負責人坦言，這種認知迭代，或許比短期資金流入更具深遠意義。