5月國內(nèi)硫酸市場進入傳統(tǒng)消費淡季，但市場淡季氛圍表現(xiàn)并不明顯，整體市場呈現(xiàn)漲跌互現(xiàn)格局，未形成全面下跌趨勢。后期來看，成本端仍有支撐，硫酸市場淡季特征或繼續(xù)弱化。

　　成本支撐，硫酸淡季暫未展開全面下行

　　硫酸產(chǎn)品由于需求主要集中在春、秋季特點，因此具有明顯的季節(jié)性特征，通常進入5月后，市場全面轉(zhuǎn)入淡季，價格相應(yīng)下行。但從2025年市場表現(xiàn)來看，進入5月后，硫酸市場淡季氛圍并不明顯，雖部分區(qū)域受需求下行干擾，價格出現(xiàn)回落，但受原料硫磺價格再度上行支撐，仍有較多市場存一定看漲情緒，價格試探性推漲，整體市場呈現(xiàn)漲跌互現(xiàn)格局，未形成淡季的全面下跌趨勢。據(jù)卓創(chuàng)資訊（301299）數(shù)據(jù)監(jiān)測，截至5月14日，國內(nèi)98%硫酸市場日均價為618.44元/噸，較4月末下跌3.23%，同比上漲80.57%。

　　此輪淡季周期內(nèi)，硫酸市場未呈現(xiàn)明顯下行趨勢，主要受成本端高位運行支撐，其次下游化肥出口消息利多也一定程度提振市場情緒。

　　原料硫磺淡季上行，成本端支撐明顯

　　作為硫酸的上游原料，一噸硫磺可生產(chǎn)2.8噸左右硫酸，因此硫磺價格與硫酸關(guān)聯(lián)度緊密。因處于同一產(chǎn)業(yè)鏈條，因此5月份亦為硫磺市場傳統(tǒng)淡季，但5月硫磺市場一掃4月疲軟走勢，月內(nèi)價格呈現(xiàn)震蕩上行趨勢。具體來看，五一假期結(jié)束，部分區(qū)域主力下游存剛需補貨需求，帶動硫磺出貨好轉(zhuǎn)，疊加外盤價格高位及貿(mào)易商現(xiàn)貨資源緊張等因素，市場交投信心提升，雖部分區(qū)域因下游開工轉(zhuǎn)弱，存一定觀望情緒，但整體來看，市場氛圍整體向好，提振價格上行，也為硫酸成本端再度提供支撐。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測，截至5月14日，國內(nèi)液體硫磺日均價為2370.83元/噸，較4月末上漲7.72%。

　　下游磷肥消息面利多，提振市場情緒

　　硫酸下游應(yīng)用領(lǐng)域主要為化肥及化工品市場，其中化肥領(lǐng)域主要為磷肥，約占硫酸消費總量的35%，因此對硫酸需求干擾明顯。作為硫酸產(chǎn)業(yè)鏈的重要一環(huán)，5月，主力下游磷肥市場進入消費淡季，部分區(qū)域開工下降，對硫酸需求減弱。但同時隨著4月下旬二元肥、重鈣等出口政策的落地，對于磷肥出口方面，5月份市場消息整體偏利多指引為主，部分企業(yè)及貿(mào)易商提前為后期出口做部署，采購行為增加，對磷肥市場形成了一定信心支撐，帶動價格上行。因此，下游磷肥亦在淡季中，呈現(xiàn)出了一波偏強走勢，利多向上傳導(dǎo)，也提振了硫酸市場交易情緒，帶動了主產(chǎn)區(qū)周邊華中、華東一帶的硫酸價格上行30-50元/噸。

　　后期來看，硫酸市場需求減弱的利空預(yù)期或?qū)⑴c成本高位及市場偏好情緒繼續(xù)博弈，價格或維持漲跌互現(xiàn)格局，局部或繼續(xù)試探上行，弱化淡季特征。具體來看：

　　原料硫磺價格或高位盤整，成本端對硫酸仍有支撐，但力度有待觀望。硫磺外盤價格后期或仍處于相對高位水平，同時國內(nèi)硫磺資源供應(yīng)相對有限，國內(nèi)外均有支撐下，市場或存一定挺價意愿，限制價格回落。

　　從下游需求端來看，受淡季氛圍影響，部分區(qū)域需求減弱預(yù)期仍舊存在，但國內(nèi)磷肥出口政策若放寬，或繼續(xù)提振市場交投情緒，同時有望帶動企業(yè)生產(chǎn)積極性，進而對部分區(qū)域硫酸價格形成提振。隨著5月中旬后國內(nèi)磷肥用肥結(jié)束，市場需求呈減弱預(yù)期，但若出口政策放寬，集港量或?qū)⒊霈F(xiàn)增加，提振市場交投情緒的同時，生產(chǎn)企業(yè)開工積極也或出現(xiàn)提升，進而利多上游部分區(qū)域的硫磺及硫酸產(chǎn)品。