中國證券報

　　聚焦提升感受 優(yōu)化營商環(huán)境 各方合力增強(qiáng)企業(yè)發(fā)展韌性

　　5月8日，上海市人民政府新聞辦舉行市政府新聞發(fā)布會，上海市政府副秘書長、上海市發(fā)展改革委主任顧軍介紹上海加力提速推進(jìn)2025年優(yōu)化營商環(huán)境“十大攻堅突破任務(wù)”有關(guān)情況。

　　“營商環(huán)境優(yōu)化仍須持續(xù)發(fā)力、久久為功。”顧軍表示，下一步，將加力提速落實好相關(guān)政策，讓每一位在上海奮斗的企業(yè)家，有信心、受尊重、敢創(chuàng)新，讓每一家扎根上海發(fā)展的企業(yè)，有活力、享機(jī)遇、能壯大，讓城市和企業(yè)雙向奔赴、同頻共振，共同譜寫上海經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的新篇章。

　　近年來，滬市民營企業(yè)持續(xù)加碼技術(shù)創(chuàng)新，在人工智能、高端制造等領(lǐng)域深度布局，以研發(fā)投入驅(qū)動產(chǎn)業(yè)鏈升級。在日前舉行的2024年度滬市主板民營活力專題集體業(yè)績說明會上，多家民營上市公司集聚一堂，為投資者詳細(xì)講解公司經(jīng)營業(yè)績情況，投資者借助集體業(yè)績說明會，在相對集中的時間窗口縱向了解行業(yè)生態(tài)，便于更透徹地了解企業(yè)發(fā)展情況。

　　突出增強(qiáng)投資行為穩(wěn)定性 公募“會診”風(fēng)格漂移頑疾

　　近日，《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》的發(fā)布成為行業(yè)內(nèi)的焦點事件。其中，“突出增強(qiáng)基金投資行為穩(wěn)定性”作為推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展的重點之一，受到機(jī)構(gòu)較多關(guān)注。《行動方案》提出，針對基金“風(fēng)格漂移”“貨不對版”等問題，為每只基金產(chǎn)品設(shè)定清晰的業(yè)績比較基準(zhǔn)。督導(dǎo)基金公司全面實施長周期考核，明確三年以上考核權(quán)重不低于80%……

　　多位公募人士在接受中國證券報記者采訪時表示，這一舉措將有助于約束基金投資行為，督促投資遵守契約精神，減少此前行業(yè)內(nèi)存在的基金風(fēng)格漂移現(xiàn)象，為基金經(jīng)理的業(yè)績競爭創(chuàng)造更加公平的環(huán)境。對于長周期考核，多位基金經(jīng)理表示，在此模式下，他們或可以實現(xiàn)“減負(fù)”，擺脫短期市場情緒博弈和“天天盯排名”的困擾，能夠靜下心來堅持長期投資、價值投資理念，讓投資回歸更加理性的狀態(tài)。

　　金融租賃流動性松綁AB面： 經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級獲推力 行業(yè)冰火分化倒計時

　　中國人民銀行行長潘功勝日前在國新辦舉行的新聞發(fā)布會上宣布，階段性將汽車金融公司、金融租賃公司的存款準(zhǔn)備金率從目前的5%調(diào)降為0%。在業(yè)內(nèi)人士看來，此次央行單獨對汽車金融公司和金融租賃公司實施定向降準(zhǔn)至0%，具有鮮明的政策指向性。

　　“近年來，隨著一系列監(jiān)管政策的落地，金融租賃公司加快回歸本源，行業(yè)的特殊價值逐漸凸顯�！蹦炽y行系金租公司金融市場部相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者表示，與其他金融業(yè)態(tài)相比，金融租賃具有融物、融資、融智等多重功能，與實體產(chǎn)業(yè)接觸更加密切。存款準(zhǔn)備金率降至0%，有助于其改善流動性、降低負(fù)債成本。不過，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，長期來看，定向降準(zhǔn)政策或推動行業(yè)集中度提升。

　　公開市場7天期逆回購操作利率調(diào)降至1.4% 降息落地 引導(dǎo)實體經(jīng)濟(jì)綜合融資成本下行

　　據(jù)中國人民銀行網(wǎng)站消息，5月8日，人民銀行以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開展了1586億元逆回購操作，下調(diào)政策利率0.1個百分點，即公開市場7天期逆回購操作利率從目前的1.5%調(diào)降至1.4%。因當(dāng)日無逆回購到期，因此實現(xiàn)凈投放1586億元。同日，根據(jù)《中國人民銀行關(guān)于下調(diào)個人住房公積金貸款利率的通知》，下調(diào)個人住房公積金貸款利率0.25個百分點。

　　專家表示，此次降息，不僅有利于提振市場情緒，還有利于保持商業(yè)銀行凈息差穩(wěn)定，同時通過利率傳導(dǎo)，有效降低實體經(jīng)濟(jì)綜合融資成本，鞏固經(jīng)濟(jì)基本面。下調(diào)個人住房公積金貸款利率，將更好滿足住房消費需求，支持房地產(chǎn)市場持續(xù)健康發(fā)展。

　　專家認(rèn)為，在當(dāng)前時點降息，體現(xiàn)出適度寬松的貨幣政策“相機(jī)抉擇”原則，是支持穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場、穩(wěn)預(yù)期的有力舉措。

　　上海證券報

　　法治信心、安全感、政策坐標(biāo)、激發(fā)活力…… 民營企業(yè)家眼中的民營經(jīng)濟(jì)促進(jìn)法

　　法治信心、安全感、政策坐標(biāo)、激發(fā)活力……

　　民營企業(yè)家眼中的民營經(jīng)濟(jì)促進(jìn)法

　　從首次提出，到實現(xiàn)多個“第一次”，民營經(jīng)濟(jì)促進(jìn)法的出臺備受社會各界關(guān)注。5月8日，多部門的相關(guān)負(fù)責(zé)人在國新辦新聞發(fā)布會上表示，民營經(jīng)濟(jì)促進(jìn)法對促進(jìn)民營經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展意義重大、影響深遠(yuǎn)，必將進(jìn)一步激發(fā)民營經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生動力和創(chuàng)造活力，提振廣大民營經(jīng)濟(jì)組織經(jīng)營者的發(fā)展信心，激發(fā)其創(chuàng)業(yè)熱情和拼搏精神。

　　民營經(jīng)濟(jì)促進(jìn)法積極回應(yīng)民營企業(yè)重點關(guān)切，從公平參與市場競爭、同等受到法律保護(hù)、平等使用生產(chǎn)要素等方面，作出了針對性的制度安排。對此，多位民營企業(yè)家向上海證券報記者表示，這部法律是國家對民營經(jīng)濟(jì)地位的法治化確認(rèn)。對于民營企業(yè)而言，新法出臺的意義不僅在于短期信心提振和融資環(huán)境改善，更在于通過法治化保障推動其長期創(chuàng)新能力和國際競爭力的提升。

　　今年以來權(quán)益類基金新發(fā)規(guī)模占比超五成

　　5月7日，中國證監(jiān)會發(fā)布的《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》提出，大力提升公募基金權(quán)益投資規(guī)模與占比。事實上，今年以來公募對權(quán)益類基金的布局力度已明顯加大。

　　數(shù)據(jù)顯示，按照基金成立日口徑，截至5月8日，2025年以來公募基金新發(fā)產(chǎn)品規(guī)模突破3400億元，權(quán)益類基金規(guī)模為1837.53億元，占比超過50%。而2022年至2024年，權(quán)益類基金發(fā)行規(guī)模在全年總發(fā)行規(guī)模的占比分別為28.3%、26.89%和28.01%，均未超過30%。

　　從機(jī)構(gòu)維度看，今年已有99家公募機(jī)構(gòu)成立新基金。富國基金以143.23億元的權(quán)益類發(fā)行規(guī)模居首，華夏基金和易方達(dá)基金緊隨其后，分別發(fā)行了101.11億元和99.89億元；南方基金、招商基金、鵬華基金、天弘基金、建信基金、匯添富基金等的權(quán)益類基金發(fā)行規(guī)模均超過50億元。

　　值得注意的是，在55家新發(fā)產(chǎn)品總規(guī)模超10億元的公募機(jī)構(gòu)中，匯添富基金、工銀瑞信基金、融通基金等18家基金公司實現(xiàn)全權(quán)益類產(chǎn)品布局；富國基金發(fā)行的權(quán)益類基金規(guī)模占比接近90%，易方達(dá)基金、廣發(fā)基金、招商基金等發(fā)行的權(quán)益類基金規(guī)模占比均超50%。

　　以增量政策下好先手棋 以自身韌性應(yīng)對外部風(fēng)高浪急

　　以增量政策下好先手棋

　　以自身韌性應(yīng)對外部風(fēng)高浪急

　　10+8+3，政策合力聚指成拳，“以我為主”下好“先手棋”。從去年的9月24日，到今年的5月7日，三部門再聚首。精準(zhǔn)施策，協(xié)同發(fā)力，同樣以一攬子增量金融政策，護(hù)航宏觀經(jīng)濟(jì)大盤，呵護(hù)經(jīng)營主體預(yù)期。中國人民銀行推出十項貨幣政策措施，金融監(jiān)管總局宣布將推出八項增量政策，中國證監(jiān)會從三方面入手持續(xù)穩(wěn)定和活躍資本市場。

　　頂壓向上，破浪前行。一季度，中國經(jīng)濟(jì)開局良好。宏觀經(jīng)濟(jì)在多重挑戰(zhàn)下仍有超預(yù)期表現(xiàn)，金融市場在外部沖擊中見韌性，房地產(chǎn)在政策托舉下企穩(wěn)回暖。背靠廣闊的內(nèi)需市場“大后方”，經(jīng)營主體在披荊斬棘中凝聚信心，科技“敘事”吸引全球投資者目光。

　　筑牢風(fēng)險防控底線 大型保險集團(tuán)資本補(bǔ)充提上日程

　　筑牢風(fēng)險防控底線

　　大型保險集團(tuán)資本補(bǔ)充提上日程

　　金融監(jiān)管總局局長李云澤7日在國新辦新聞發(fā)布會上提到，完善資本補(bǔ)充機(jī)制，大型商業(yè)銀行資本補(bǔ)充工作正在加快實施，大型保險集團(tuán)資本補(bǔ)充已提上日程，各地也在多渠道有序補(bǔ)充中小金融機(jī)構(gòu)資本金。

　　對此，中國社會科學(xué)院研究員王向楠表示，補(bǔ)充資本可以增強(qiáng)保險集團(tuán)對承保、投資、再保險等領(lǐng)域市場沖擊的抵御韌性，還能促進(jìn)保險集團(tuán)加強(qiáng)保障災(zāi)害、養(yǎng)老等高資本消耗領(lǐng)域的服務(wù)能力，以及對資本市場和實體經(jīng)濟(jì)的長期投資。這體現(xiàn)了“強(qiáng)資本、防風(fēng)險”的穩(wěn)健經(jīng)營導(dǎo)向，有利于通過示范效應(yīng)和競爭效應(yīng)促進(jìn)保險行業(yè)做好資本規(guī)劃、優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)、改善償付能力。

　　證券時報

　　穩(wěn)市場舉措持續(xù)加碼 資本市場后續(xù)改革值得期待

　　證監(jiān)會主席吳清近日在參加國務(wù)院新聞辦公室舉行的新聞發(fā)布會時表示，全力鞏固市場回穩(wěn)向好勢頭，突出服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展這個重要著力點，近期將出臺深化科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板改革政策措施，抓緊發(fā)布新修訂的上市公司重組管理辦法，穩(wěn)步推出一系列對外開放的務(wù)實舉措。

　　中國人民大學(xué)中國資本市場研究院聯(lián)席院長趙錫軍認(rèn)為，這一系列即將出臺的改革舉措，既回應(yīng)了資本市場如何更好服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力的關(guān)鍵訴求，又前瞻性地布局了資本市場的改革路徑，是對“穩(wěn)定和活躍資本市場”的落實，能夠在強(qiáng)化市場信心的同時，實現(xiàn)資本市場本身功能的拓展，實現(xiàn)資本市場高質(zhì)量發(fā)展。

　　在市場運行上體現(xiàn)“穩(wěn)”

　　風(fēng)平浪靜好行船。全力維護(hù)資本市場平穩(wěn)運行，是推進(jìn)資本市場改革和高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)。在國務(wù)院新聞辦公室舉行的新聞發(fā)布會上，金融監(jiān)管部門通過降準(zhǔn)等措施加大中長期流動性供給、全力支持中央?yún)R金公司發(fā)揮好類“平準(zhǔn)基金”作用、拓寬中長期資金入市渠道等方式，給市場帶來真金白銀的支持，向投資者注入實實在在的信心。

　　新茶飲企業(yè)掀起上市熱 滬上阿姨首日大漲

　　5月8日，滬上阿姨登陸港股市場。新茶飲賽道上演資本市場“敲鐘潮”，頭部品牌發(fā)展勢頭強(qiáng)勁，2025年或是新茶飲企業(yè)上市大年。

　　滬上阿姨上市首日大漲

　　繼古茗、蜜雪集團(tuán)、霸王茶姬之后，5月8日，滬上阿姨在港交所掛牌上市，順理成章地成為新茶飲板塊年內(nèi)第四家上市公司。

　　滬上阿姨發(fā)行價113.12港元/股，開盤價190.6港元/股，較發(fā)行價上漲68.5%，截至收盤上漲40.03%，最新市值166.07億港元。該股上市首日的強(qiáng)勢表現(xiàn)并不出人意料，上市前一日，富途暗盤交易收盤漲幅高達(dá)62.48%。

　　科創(chuàng)債“擴(kuò)容”熱潮涌動 機(jī)構(gòu)企業(yè)搶灘發(fā)行總額超百億

　　5月7日，中國人民銀行、中國證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布關(guān)于支持發(fā)行科技創(chuàng)新債券有關(guān)事宜的公告，其中一大亮點是在發(fā)行主體上新增支持金融機(jī)構(gòu)、科技型企業(yè)、私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)和創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)發(fā)行科技創(chuàng)新債券。

　　政策風(fēng)起，各大發(fā)行主體積極響應(yīng)。國家開發(fā)銀行、工商銀行、興業(yè)銀行以及多家證券公司紛紛公告發(fā)行計劃。另據(jù)交易商協(xié)會數(shù)據(jù)，截至5月8日，已有36家企業(yè)公告發(fā)行科技創(chuàng)新債券，發(fā)行規(guī)模合計210億元；14家企業(yè)開展注冊申報，注冊規(guī)模合計180億元。24家股權(quán)投資機(jī)構(gòu)注冊發(fā)行科技創(chuàng)新債券，預(yù)計總體規(guī)模近100億元。

　　國有控股銀行再增員 千億城商行股權(quán)結(jié)構(gòu)大調(diào)整

　　四川金融監(jiān)管局官網(wǎng)信息顯示，該局已批復(fù)同意達(dá)州市高新科創(chuàng)有限公司受讓達(dá)州銀行12家股東合計持有的該行約15.32億股股份。這意味著，達(dá)州高新科創(chuàng)所持達(dá)州銀行股份占比升至49.2%。同時，該行國有股權(quán)占比也將由去年底的22.48%升至近64%，成為國有控股城商行。

　　據(jù)證券時報記者統(tǒng)計，去年以來，通過國資股東參與增資擴(kuò)股或受讓股權(quán)等形式，已有至少9家城商行國有股份占比突破50%

　　證券日報

　　第二十七屆中國北京國際科技產(chǎn)業(yè)博覽會開幕 北京以全周期政策賦能科技革命 耐心資本點燃創(chuàng)新引擎

　　5月8日，第二十七屆中國北京國際科技產(chǎn)業(yè)博覽會在國家會議中心開幕。本屆科博會以“科技引領(lǐng)創(chuàng)享未來”為主題，全方位呈現(xiàn)前沿技術(shù)集群的突破性進(jìn)展與產(chǎn)業(yè)應(yīng)用示范成果。

　　踏入科博會展廳，《證券日報》記者就發(fā)現(xiàn)不同尋常之處，博覽會往往按產(chǎn)業(yè)鏈或技術(shù)領(lǐng)域劃分展區(qū)，而科博會采用區(qū)域化展示模式——以北京各區(qū)縣為單元，集中展現(xiàn)本土優(yōu)質(zhì)科技創(chuàng)新企業(yè)的研發(fā)碩果，同時設(shè)置信息科技、智能制造、醫(yī)藥健康等六大主題展區(qū)，匯聚全國科技創(chuàng)新成果。一批首發(fā)展示的科技成果在這里驚艷亮相，為觀眾開啟一扇洞察未來產(chǎn)業(yè)的窗口。

　　近年來，北京市構(gòu)建起覆蓋科技創(chuàng)新全鏈條的政策支持體系，通過制定科技創(chuàng)新國際化提升行動計劃、設(shè)立高新技術(shù)企業(yè)培育專項資金等舉措，為科技企業(yè)提供從實驗室研發(fā)到產(chǎn)業(yè)化落地的全周期賦能。這種“全方位”的支持（包含稅收優(yōu)惠、資金扶持等真金白銀的支持）更注重搭建產(chǎn)學(xué)研用協(xié)同創(chuàng)新平臺，助力企業(yè)突破技術(shù)轉(zhuǎn)化瓶頸。

　　中科馭數(shù)（北京）科技有限公司品牌公共事務(wù)部總經(jīng)理羅梅在接受《證券日報》記者采訪時表示：“作為扎根北京的科技企業(yè)，我們深切感受到政策紅利帶來的發(fā)展機(jī)遇。此次參展不僅是企業(yè)技術(shù)實力的展示窗口，更搭建了與創(chuàng)新伙伴深度交流的平臺。我們期待通過科博會的舞臺，讓世界看到中國自主研發(fā)的DPU芯片技術(shù)，同時也期待與更多企業(yè)建立技術(shù)合作，共同開拓市場�！�

　　科技創(chuàng)新債券最新進(jìn)展 | 多部門打出“組合拳” 科技創(chuàng)新債券政策全面升級

　　5月7日，中國人民銀行、中國證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布關(guān)于支持發(fā)行科技創(chuàng)新債券有關(guān)事宜的公告，從豐富科技創(chuàng)新債券產(chǎn)品體系和完善科技創(chuàng)新債券配套支持機(jī)制等方面，對支持科技創(chuàng)新債券發(fā)行提出多項重要舉措。

　　隨后，滬深北交易所同步發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步支持發(fā)行科技創(chuàng)新債券服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力的通知》，從三大方面進(jìn)一步細(xì)化支持措施。交易商協(xié)會也迅速響應(yīng)，制定并發(fā)布《關(guān)于推出科技創(chuàng)新債券構(gòu)建債市“科技板”的通知》，創(chuàng)新推出科技創(chuàng)新債券，圍繞四個方面，激發(fā)科技創(chuàng)新動力和市場活力。與此同時，全國銀行間同業(yè)拆借中心通知稱，即日起全額減免銀行間債券市場境內(nèi)成員以科技創(chuàng)新債券為標(biāo)的的現(xiàn)券買賣交易手續(xù)費，減免期為2025年至2027年。

　　至此，由多部門協(xié)同推進(jìn)、多層面共同發(fā)力的政策“組合拳”，將成為支持科技創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展的強(qiáng)大動力。接受《證券日報》記者采訪的專家表示，這股合力不僅體現(xiàn)出對科技創(chuàng)新企業(yè)融資難、融資貴問題的精準(zhǔn)“把脈”，更切實降低了這些企業(yè)的融資成本，助力其在技術(shù)研發(fā)、成果轉(zhuǎn)化、市場拓展等關(guān)鍵環(huán)節(jié)“輕裝上陣”；同時，通過創(chuàng)新債券產(chǎn)品與機(jī)制，也極大豐富了債券市場的產(chǎn)品供給，吸引更多投資者入場，有效提升了債券市場的活躍度與資金配置效率。

　　尋找第二增長曲線？ 火鍋巨頭海底撈跨界烘焙賽道

　　在火鍋市場競爭日趨白熱化的背景下，火鍋巨頭海底撈國際控股有限公司也在加速多元化布局。近日，海底撈旗下全新烘焙品牌“拾 �！�SCHWASUA”在杭州西湖銀泰百貨全國首店開業(yè)，這也標(biāo)志著這家以服務(wù)著稱的火鍋企業(yè)正式將業(yè)務(wù)拓展至烘焙賽道。

　　推進(jìn)多元化戰(zhàn)略

　　據(jù)悉，“拾 耍·SCHWASUA”店內(nèi)售賣的面包種類繁多，價格大多在10元左右，最貴的單品也不超過30元。

　　福州公孫策公關(guān)咨詢有限公司合伙人詹軍豪對《證券日報》記者表示：“這種性價比策略與海底撈在餐飲領(lǐng)域積累的品牌影響力相結(jié)合，能否在烘焙市場掀起波瀾，仍有待市場檢驗�！�

　　科技創(chuàng)新債券最新進(jìn)展 | 多家券商火速出擊 167億元科技創(chuàng)新債券“箭在弦上”

　　近日，科技創(chuàng)新債券成為市場熱議話題。

　　在5月7日國務(wù)院新聞辦公室舉行的新聞發(fā)布會上，中國證監(jiān)會主席吳清提到，大力發(fā)展科技創(chuàng)新債券，優(yōu)化發(fā)行注冊流程，完善增信支持，為科創(chuàng)企業(yè)提供全方位、“接力式”的金融服務(wù)。同在5月7日，中國人民銀行、中國證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布關(guān)于支持發(fā)行科技創(chuàng)新債券有關(guān)事宜的公告。

　　在發(fā)行主體范圍方面，《公告》提到，商業(yè)銀行、證券公司、金融資產(chǎn)投資公司等金融機(jī)構(gòu)可發(fā)行科技創(chuàng)新債券，聚焦主責(zé)主業(yè)，發(fā)揮投融資服務(wù)專業(yè)優(yōu)勢，依法運用募集資金通過貸款、股權(quán)、債券、基金投資、資本中介服務(wù)等多種途徑，專項支持科技創(chuàng)新領(lǐng)域業(yè)務(wù)。

　　作為資本市場中的核心中介機(jī)構(gòu)，券商積極響應(yīng)政策號召，火速開展科技創(chuàng)新債券相關(guān)發(fā)行工作。截至5月8日記者發(fā)稿時，已有中信證券、國泰海通、華泰證券、中國銀河（601881）、中信建投（601066）、招商證券、平安證券等11家券商陸續(xù)發(fā)布擬發(fā)行科技創(chuàng)新債券的相關(guān)公告，首期合計擬發(fā)行金額達(dá)167億元，體現(xiàn)了“券商速度”。同時，記者從業(yè)內(nèi)獲悉，還有多家券商正在籌備科技創(chuàng)新債券的發(fā)行。