2024年注定是不平凡且充滿動(dòng)蕩的一年。2024年全年，有4家A股上市公司虧損規(guī)模超過100億元，19家公司虧損規(guī)模超50億元，虧損額超過1億元的公司更是高達(dá)834家。

　　其中，房地產(chǎn)、光伏是巨額虧損的重災(zāi)區(qū)，萬科A、*ST金科（000656）、綠地控股（600606）分別虧損494.78億元、319.70億元、155.52億元位列虧損前三甲。鋰電股天齊鋰業(yè)（002466）虧損79.05億元、醫(yī)藥股百濟(jì)神州虧損49.78億元，分別僅占一席。

　　此外，2025年一季報(bào)，僅天齊鋰業(yè)、*ST錦港（600190）實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

　　圖為：2024年A股虧損最多的20家上市公司

　　地產(chǎn)、光伏成虧損重災(zāi)區(qū)

　　2024年A股虧損最多的20家上市公司中，房地產(chǎn)行業(yè)占據(jù)8席。

　　萬科這家曾經(jīng)的行業(yè)標(biāo)桿虧損竟高達(dá)495億，綠地控股、金融街等老牌地產(chǎn)公司也紛紛“中招”，每家公司的虧損都在百億以上。

　　光伏行業(yè)同樣難逃厄運(yùn)。本來，光伏是新能源里的“香餑餑”，原本被寄予厚望的新能源企業(yè)，但卻在2024年遭遇了“滑鐵盧”。隆基和TCL中環(huán)（002129）的財(cái)報(bào)一公布，分別巨虧86.18億元、98.18億元，市場一片嘩然。

　　這些行業(yè)的困境，既有市場環(huán)境的原因，也有企業(yè)自身的問題，比如盲目擴(kuò)張、戰(zhàn)略失誤等。

　　投資者的恐慌情緒蔓延，股市也因此遭受重創(chuàng)。一些公司的股價(jià)更是直線下跌，幾乎到了“腰斬”的地步。萬科的股價(jià)跌到了歷史新低，晨鳴紙業(yè)、錦州港等更是被貼上ST的標(biāo)簽。

　　地產(chǎn)有望實(shí)現(xiàn)止跌回穩(wěn) 光伏下行周期正接近尾聲

　　2024年，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資100280億元，比上年下降10.6%；其中，住宅投資76040億元，下降10.5%。房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積733247萬平方米，比上年下降12.7%。其中，住宅施工面積513330萬平方米，下降13.1%。房屋新開工面積73893萬平方米，下降23.0%。

　　在此背景下，國金證券發(fā)布報(bào)告稱，2025年一季度商品房成交在2024年低基數(shù)的情況下跌幅明顯收窄，考慮到政策仍有發(fā)力空間，預(yù)計(jì)未來地產(chǎn)行業(yè)有望實(shí)現(xiàn)止跌回穩(wěn)。

　　中指研究指數(shù)研究部總經(jīng)理曹晶晶認(rèn)為2025年新房銷售恢復(fù)仍面臨一些挑戰(zhàn)，如：居民收入預(yù)期尚未根本性扭轉(zhuǎn)、有效供給不足、二手房市場對(duì)新房“替代效應(yīng)”等問題。

　　關(guān)于光伏行業(yè)方面，彭博新能源財(cái)經(jīng)光伏分析師譚佑儒稱，從目前情況來看，光伏的“內(nèi)卷”周期在慢慢拉長，行業(yè)還沒有脫離同質(zhì)化競爭的窠臼，同時(shí)，收并購進(jìn)度較慢，出清通道不通暢，前景并不樂觀。

　　他認(rèn)為行業(yè)愈發(fā)從此前期待的V型快速出清結(jié)構(gòu)被磨成長周期網(wǎng)狀出清結(jié)構(gòu)。甚至目前更需要討論的都不是何時(shí)出清，而是真正的底部到了沒有。

　　展望未來，隆眾資訊光伏產(chǎn)業(yè)鏈分析師方文正指出，今年光伏產(chǎn)業(yè)鏈整體價(jià)格持續(xù)下滑，各環(huán)節(jié)價(jià)格跌幅顯著，庫存累積。盡管目前部分環(huán)節(jié)市場價(jià)格已有止跌回升跡象，但因需求疲軟和庫存壓力持續(xù)存在，價(jià)格上行仍面臨較大挑戰(zhàn)。

　　高盛研報(bào)則預(yù)測(cè)，光伏行業(yè)本輪下行周期正接近尾聲，并有望在2025年迎來周期性底部。屆時(shí)，需求的可持續(xù)性將推動(dòng)產(chǎn)能利用率回升。