近期，多家銀行下調(diào)整存整取定期存款利率，主要集中在三年期、五年期等定期存款產(chǎn)品的利率調(diào)整。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近期部分銀行下調(diào)中長(zhǎng)期存款利率，主要考量依舊是控制負(fù)債成本，以應(yīng)對(duì)凈息差收窄壓力，未來一段時(shí)間，市場(chǎng)利率將仍然處于下行趨勢(shì)，存款利率還有可能繼續(xù)下降。

　　近日不少民營(yíng)銀行、村鎮(zhèn)銀行開始降息。

　　例如，據(jù)陸良興福村鎮(zhèn)銀行公眾號(hào)消息，該行自4月22日起下調(diào)一年期、兩年期及三年期的整存整取存款利率，調(diào)整幅度均為5個(gè)基點(diǎn)。據(jù)了解，這是該行4月第二次、年內(nèi)第三次調(diào)整存款利率。經(jīng)過三輪調(diào)整，該行各項(xiàng)存款產(chǎn)品利率全面低至2%以下;調(diào)整幅度最大的產(chǎn)品是五年期定期存款，相比去年11月的2.25%，下降了65個(gè)基點(diǎn)至1.60%，并與三年期存款的1.95%形成“倒掛”。

　　多家股份制銀行也下調(diào)存款利率。有記者獲悉，浦發(fā)銀行（600000）近日下調(diào)了3年期定期存款利率�！澳壳埃�3年期定期存款利率為2.05%，較此前2.15%下降了10個(gè)基點(diǎn)。如果存款人所在企業(yè)與我行有代發(fā)工資業(yè)務(wù)合作，存款人可享受3年期2.1%的利率�！逼职l(fā)銀行一家支行人士說。

　　招商銀行（600036）出現(xiàn)1年期存款利率與3年期、5年期存款利率倒掛，其中1000元起存的1年期“靈動(dòng)存”年利率為1.60%，而50元起存的3年期、5年期“靈動(dòng)存”年利率分別為1.50%和1.55%。

　　通常情況下，銀行定期存款期限越長(zhǎng)，利率越高。當(dāng)前，這一傳統(tǒng)認(rèn)知被打破，銀行業(yè)頻頻出現(xiàn)中短期存款利率高于長(zhǎng)期存款利率的現(xiàn)象。

　　招聯(lián)首席研究員董希淼表示，存款利率倒掛的原因是多方面的，一方面，這反映出銀行對(duì)利率走勢(shì)的研判，即銀行預(yù)判存款利率將繼續(xù)下行，主動(dòng)減少吸收利率較高的中長(zhǎng)期存款，所以中長(zhǎng)期存款利率反而更低。另一方面，部分中小銀行短期內(nèi)面臨流動(dòng)性壓力，通過提高短期存款利率來吸收存款，緩解短期資金緊張局面。此外，存款利率倒掛也與一段時(shí)間來短期存款市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素有關(guān)。

　　凈息差是衡量銀行盈利性的重要指標(biāo)。國(guó)家金融監(jiān)督管理總局公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2024年四季度，商業(yè)銀行凈息差為1.52%，較三季度下降1個(gè)基點(diǎn)，較2023年四季度下降17個(gè)基點(diǎn)。在各家銀行陸續(xù)召開的業(yè)績(jī)說明會(huì)中，部分銀行管理層認(rèn)為，息差下行態(tài)勢(shì)還將延續(xù)，但下行幅度會(huì)有所收窄，將會(huì)通過強(qiáng)化負(fù)債端成本管控等方式穩(wěn)息差。

　　平安銀行管理層表示，預(yù)計(jì)2025年行業(yè)息差下行放緩，該行在負(fù)債端要繼續(xù)加大負(fù)債成本的壓降；浙商銀行（601916）管理層表示，要把資源用在刀刃上，經(jīng)營(yíng)策略從“資產(chǎn)端發(fā)力”調(diào)整為“負(fù)債端發(fā)力”，持續(xù)壓降存款付息率等。

　　不過，隨著銀行存款利率下調(diào)等積極因素的釋放，業(yè)內(nèi)研究人士看好銀行凈息差壓力得到緩解。長(zhǎng)江證券分析師馬祥云近日發(fā)布的研報(bào)認(rèn)為，2025年主流銀行凈息差將逐步企穩(wěn)，因?yàn)榻�年來已�?jīng)多輪下調(diào)存款掛牌利率，隨著2025年大量定期存款到期，存款付息率將加速下行，且2026年仍將延續(xù)下行趨勢(shì)。

　　分析人士稱，當(dāng)前銀行存款利率正處于下行通道，未來仍有進(jìn)一步下調(diào)的空間。一方面，市場(chǎng)對(duì)降準(zhǔn)、降息等政策的預(yù)期增強(qiáng);另一方面，銀行為了保持凈息差水平，會(huì)繼續(xù)采取靈活的資產(chǎn)負(fù)債配置策略。

　　相關(guān)概念股：

　　郵儲(chǔ)銀行（601658）(01658)：3月27日，郵儲(chǔ)銀行發(fā)布截至2024年12月31日止年度業(yè)績(jī)，營(yíng)業(yè)收入3491.33億元，同比增加1.81%;利息凈收入2861.23億元，同比增加1.53%;歸母凈利潤(rùn)864.79億元，同比增加0.24%;基本每股收益0.81元。公告稱，2024年，郵儲(chǔ)銀行資產(chǎn)總額17.08萬億元，較上年末增長(zhǎng)8.64%，負(fù)債總額16.05萬億元，較上年末增長(zhǎng)8.69%，資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模穩(wěn)居國(guó)有大行第5位;營(yíng)業(yè)收入3491.33億元，同比增長(zhǎng)1.81%，增速居國(guó)有大行前列;歸母凈利潤(rùn)864.79億元，同比增長(zhǎng)0.24%;堅(jiān)持“量?jī)r(jià)險(xiǎn)”均衡策略，實(shí)現(xiàn)凈息差1.87%，繼續(xù)保持同業(yè)領(lǐng)先。

　　中國(guó)銀行（601988）(03988)：3月末高盛發(fā)布研報(bào)稱，上調(diào)對(duì)中國(guó)銀行(03988)今年至2027年撥備前經(jīng)濟(jì)溢利及凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)平均2%及7%，反映超預(yù)期的凈息差、海外業(yè)務(wù)支持下改善的手續(xù)費(fèi)收入增長(zhǎng)、較弱的投資收益及較低的有效稅率。該行上調(diào)對(duì)中行目標(biāo)價(jià)，由4.91港元升至5港元，維持“買入”評(píng)級(jí)。

　　農(nóng)業(yè)銀行（601288）(01288)：4月初瑞銀發(fā)布研報(bào)稱，在過去兩年，農(nóng)業(yè)銀行(01288)收入及凈利潤(rùn)均保持優(yōu)于同行水平。然而，鑒于貸款增長(zhǎng)放緩、凈利差下降和交易和投資收入貢獻(xiàn)減少，該行預(yù)計(jì)今年其財(cái)務(wù)狀況的差異將會(huì)較小。該行表示，將農(nóng)業(yè)銀行今年每股盈利預(yù)測(cè)上調(diào)1.4%，2027年至2028年每股盈利預(yù)測(cè)下調(diào)1%至4%，其目標(biāo)價(jià)由4.25港元上調(diào)至4.8港元，其評(píng)級(jí)由“買入”降至“中性”。

　　招商銀行(03968)：4月初，瑞銀發(fā)布研報(bào)稱，在基本面來看，預(yù)料招商銀行(03968)今年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)將加速至3.7%，主要由于凈利息收入溫和增長(zhǎng)、手續(xù)費(fèi)收入觸底、成本控制和不良貸款趨勢(shì)穩(wěn)定。該行表示，由于中國(guó)市場(chǎng)利率下降，預(yù)料招商銀行的股本回報(bào)率將下降0.8個(gè)百分點(diǎn)至13.7%，并在與中國(guó)大型銀行相比之下，料招商銀行將保持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。該行將其目標(biāo)價(jià)由45.5港元上調(diào)至52港元，維持“買入”評(píng)級(jí)。