中國證券報

　　寬基產(chǎn)品頻頻讓利 ETF低費率時代來臨

　　隨著國內(nèi)ETF市場蓬勃發(fā)展，產(chǎn)品同質(zhì)化競爭日趨嚴(yán)重，降費讓利成為了不少寬基ETF的發(fā)力方向。一方面，今年以來，部分上證綜合ETF、中證500ETF、滬深300ETF、中證1000ETF等寬基產(chǎn)品陸續(xù)宣布調(diào)降費率；另一方面，包括滬深300ETF、上證50ETF、中證A50ETF等在內(nèi)的多只寬基新品，頻頻打出低費率招牌吸引投資者。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，特別是對于偏好長期配置ETF的投資者而言，降費能直接降低其持有成本，提升投資回報，具有較大的吸引力。但ETF規(guī)模增長不僅受費率影響，更受標(biāo)的指數(shù)的預(yù)期表現(xiàn)、產(chǎn)品流動性、基金管理水平及投資者需求等多重因素的共同影響。未來在ETF低費率時代，基金公司除了可通過優(yōu)化交易機制和費率結(jié)構(gòu)擴大產(chǎn)品規(guī)模之外，還可以提供更多增值服務(wù)來吸引投資者。

　　影影綽綽 “幫忙資金”難逃現(xiàn)形 優(yōu)勝劣汰 監(jiān)管嚴(yán)查規(guī)模失真

　　近日中國證券報記者獨家獲悉，有關(guān)部門正在就產(chǎn)品募集時借助“幫忙資金”的情況約談相關(guān)私募機構(gòu)。據(jù)悉，此次有多家私募機構(gòu)被約談，相關(guān)私募機構(gòu)被要求就“產(chǎn)品剛成立就有投資者大幅贖回，甚至是在成立當(dāng)天就贖回”的情況給出合理解釋。在此期間，相關(guān)私募機構(gòu)的新產(chǎn)品備案暫停，后續(xù)有關(guān)部門或視情況給出相應(yīng)處罰。

　　“幫忙資金”一直是公私募產(chǎn)品發(fā)行中的一大問題。近兩年來，“幫忙資金”更是頻頻顯露蹤跡。但快進快出的短線資金，常常需要支付高昂的對價，還會影響基金經(jīng)理的操作節(jié)奏，犧牲穩(wěn)定性和業(yè)績，最后徒留一副產(chǎn)品空殼。

　　對于基金借助“幫忙資金”保殼的監(jiān)管正日趨嚴(yán)格。業(yè)內(nèi)人士認為，優(yōu)勝劣汰應(yīng)成為基金發(fā)展常態(tài)，同時也將有利于基金公司集中資源做好精品。

　　“它經(jīng)濟”升溫 寵物賽道吸引資本入局

　　“6月我們會有一班包機，這將是國內(nèi)首次實現(xiàn)寵物進客艙出國旅行�！睈蹖櫽温�(lián)合創(chuàng)始人夏谞穎近日告訴中國證券報記者。

　　近年來，“寵物經(jīng)濟”持續(xù)升溫，旅行服務(wù)商、航空公司也不斷豐富產(chǎn)品、服務(wù)，提供更加個性化的解決方案。

　　記者從業(yè)內(nèi)了解到，隨著中國飼養(yǎng)寵物的家庭逐步增多，寵物市場需求愈加多元化、個性化、社交化。不只是寵物出行，寵物行業(yè)各細分領(lǐng)域都迎來前所未有的發(fā)展機遇。由第三方機構(gòu)發(fā)布的《2024養(yǎng)寵趨勢報告》顯示，到2025年，我國寵物經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)規(guī)模有望超過8000億元，將吸引多方資金加快布局。

　　多方合力因地制宜 加速氣候投融資與綠色金融銜接

　　作為綠色金融的重要組成部分，氣候投融資正在成為加快經(jīng)濟綠色低碳轉(zhuǎn)型和高質(zhì)量發(fā)展的重要抓手。近年來，相關(guān)部門多次出臺支持政策，促進氣候投融資頂層設(shè)計的四梁八柱加速搭建，氣候投融資試點地區(qū)積極探索差異化發(fā)展路徑、創(chuàng)新投融資模式，項目庫逐步建設(shè)完善、規(guī)模持續(xù)擴大，金融機構(gòu)氣候投融資產(chǎn)品和服務(wù)日益豐富。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，我國氣候投融資處于起步階段，市場機制尚待完善，資金在配置和使用上的效能有待提升，相關(guān)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的披露質(zhì)量仍需提高。未來，需要進一步完善氣候投融資發(fā)展的體制機制，推動政府、企業(yè)、金融機構(gòu)、研究機構(gòu)、社會組織等各方形成合力，地方要因地制宜探索氣候投融資實踐路徑，金融機構(gòu)要通過工作機制、模式和產(chǎn)品創(chuàng)新，對氣候投融資項目提供優(yōu)質(zhì)、精準(zhǔn)的金融服務(wù)。

　　上海證券報

　　健全制度機制 嚴(yán)打違法違規(guī) 資本市場織牢織密投資者保護之網(wǎng)

　　今年以來，資本市場加強投資者保護的信號密集釋放。一方面，投資者保護的制度基礎(chǔ)不斷夯實；另一方面，上市公司和中介機構(gòu)頻收“罰單”。中國證監(jiān)會主席吳清日前在“5·15全國投資者保護宣傳日”活動上表示，保護投資者特別是中小投資者合法權(quán)益，是資本市場領(lǐng)域踐行以人民為中心的發(fā)展思想的具體體現(xiàn)。

　　下階段，中國證監(jiān)會將一以貫之抓好落實，把投資者保護貫穿于資本市場制度建設(shè)和監(jiān)管執(zhí)法的全流程各方面。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，以保護投資者合法權(quán)益為出發(fā)點，“零容忍”打擊違法違規(guī)行為，進一步暢通投資者維權(quán)救濟渠道，資本市場將織牢織密投資者保護之網(wǎng)，進而增強投資者信心，促進市場高質(zhì)量發(fā)展。

　　超長期特別國債正式發(fā)行 流動性沖擊相對有限

　　備受矚目的超長期特別國債落地！5月13日，財政部公布今年超長期特別國債發(fā)行安排；17日，30年期超長期特別國債正式發(fā)行。

　　當(dāng)前，我國經(jīng)濟回升向好仍面臨一定挑戰(zhàn)。業(yè)內(nèi)認為，發(fā)行超長期特別國債，有助于引領(lǐng)經(jīng)濟走出總需求不足的困境，“功在當(dāng)代，利在長遠”。

　　分析人士表示，超長期特別國債發(fā)行開閘后，或?qū)�產(chǎn)生三方面影響：發(fā)行節(jié)奏“小步多頻”，對流動性沖擊有限；釋放積極財政信號，提振市場信心；提供安全高息資產(chǎn)，緩解債市“資產(chǎn)荒”。

　　從“瘋狂淘金客”到“機構(gòu)投資者” 私募開啟專業(yè)制勝之路

　　二十載光陰，讓陽光私募這一原本充滿“瘋狂淘金客”的行業(yè)脫胎換骨。從“一個人的私募”盛行，到投研團隊實力的比拼；從單一股票策略占據(jù)主導(dǎo)，到如今CTA、量化、固收、宏觀策略等多點開花。

　　據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計，截至5月19日，百億級私募梯隊中不僅涵蓋了股票多頭、期貨、FOF等多種策略，還涌現(xiàn)了十余家探索主觀與量化投資相結(jié)合的管理人，越來越多私募不斷進化自身的投資策略，多方位尋求絕對收益。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，伴隨著資本市場的國際化、專業(yè)化、長期投資等趨勢日漸明顯，管理人必須持續(xù)拓展能力圈，以專業(yè)取勝。在策略創(chuàng)新方面，則需加強投資人適當(dāng)性風(fēng)險管理，在守正的基礎(chǔ)上出奇。

　　瑞豐達資產(chǎn)“跑路”引發(fā)私募行業(yè)集體反思

　　私募基金若想重獲投資人信任，需要每一個私募管理人付出努力。未來，在監(jiān)管層加速推動行業(yè)優(yōu)勝劣汰的背景下，私募管理人應(yīng)將規(guī)范落實到募資、投資、售后服務(wù)等各個環(huán)節(jié)，真正實現(xiàn)向陽而生

　　近日，瑞豐達資產(chǎn)跑路事件持續(xù)發(fā)酵，不僅其承諾保本保收益、層層嵌套、集中投資新三板等行為引發(fā)市場質(zhì)疑，而且讓通道業(yè)務(wù)盛行、信息披露“套路深”等行業(yè)痼疾再次顯現(xiàn)。上海證券報記者采訪獲悉，去年以來多位直接或間接購買了瑞豐達資產(chǎn)旗下產(chǎn)品的投資人，當(dāng)時與其簽訂了補充協(xié)議以落實保本保收益。但在投資人持有產(chǎn)品過程中，瑞豐達及其他“通道私募”均拒絕提供四級估值表，甚至未給投資人開立查詢賬戶。

　　如今，瑞豐達資產(chǎn)實際控制人失聯(lián)，“通道私募”不管不問，一些投資人對有關(guān)私募愈發(fā)失望。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，盡管瑞豐達資產(chǎn)“爆雷”是個別事件，但私募基金若想重獲投資人信任，需要每一個私募管理人付出努力。未來，在監(jiān)管層加速推動行業(yè)優(yōu)勝劣汰的背景下，私募管理人應(yīng)將規(guī)范落實到募資、投資、售后服務(wù)等各個環(huán)節(jié)，真正實現(xiàn)向陽而生。

　　證券時報

　　二季度以來基金分紅147億元 債基占比近八成

　　據(jù)證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，以紅利發(fā)放日為基準(zhǔn)，二季度以來，共有515只基金實施分紅（A/C類分別計算），累計分紅525次，分紅總額147億元，其中4月份累計分紅總額達109.59億元。與去年同期相比，基金分紅總額明顯增加，較去年同期增長53.2%。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，對于基民來說，基金分紅可以有效降低投資風(fēng)險，總體上起到一個落袋為安和被動減倉的效果；對于基金公司來說，經(jīng)常性分紅有利于公司營造良好的口碑，提升基民持基體驗，同時可以達到降低基金規(guī)模和減倉的效果，便于基金經(jīng)理把控基金投資方向，也為后續(xù)進一步擴大投資收益預(yù)留空間。

　　破解產(chǎn)品同質(zhì)化困局 公募基金需要“有生命力的創(chuàng)新”

　　公募基金的差異化、特色化發(fā)展，某種程度上就是基金產(chǎn)品的創(chuàng)新發(fā)展。

　　當(dāng)前，基金品種已極大豐富，公司主體也較為多元，隨著金融風(fēng)控提升、監(jiān)管形勢趨嚴(yán)，基金產(chǎn)品創(chuàng)新的實踐空間已較過往明顯收窄。在此背景下，基金公司如何尋找產(chǎn)品創(chuàng)新的路徑？又該如何避免陷入“偽創(chuàng)新”的陷阱？

　　打好樓市新政組合拳 讓優(yōu)惠快速足量落地

　　市場需求是不缺的，這是記者在采訪全國核心城市樓市后最直觀的感受。

　　在前期一系列樓市政策措施密集釋放的背景下，被形容為“見證歷史”的保交房配套政策，在剛剛過去的周末點燃了購房者的熱情。史上最低的商業(yè)性個人住房貸款首付比例以及歷史低位的貸款利率，有效降低了剛需群體、改善群體的購房成本，一時間“日光盤”“搖號”的景象在一些優(yōu)質(zhì)樓盤中重新上演。

　　五大上市險企前4月保費收入1.25萬億元 壽險業(yè)務(wù)逐月回升

　　近日，多家A股上市保險公司披露今年前4月的保費收入。數(shù)據(jù)顯示，今年1～4月，中國人壽（601628）、中國人保（601319）、中國平安、中國太保（601601）、新華保險（601336）共實現(xiàn)原保險保費收入（下同）1.25萬億元，同比增長1.47%，增長態(tài)勢進一步穩(wěn)固。

　　其中，中國人壽、中國人保、中國平安、中國太保等四家公司實現(xiàn)正增長，僅新華保險原保險保費收入同比下滑。

　　從壽險業(yè)務(wù)來看，今年以來，上市險企壽險業(yè)務(wù)逐月回升。具體而言，今年前4個月，中國人壽、平安人壽原保險保費收入保持增長。其中，中國人壽今年前4個月實現(xiàn)原保險保費收入3712億元，同比增長3.9%，增速最快。平安人壽實現(xiàn)原保險保費收入2121.55億元，同比增長1.9%，增幅亦較前3月的0.9%有所擴大。

　　證券日報

　　國際金價進一步走強 多家國內(nèi)黃金品牌調(diào)漲產(chǎn)品價格

　　近日，國際黃金、白銀價格再次出現(xiàn)大幅上漲。截至5月17日收盤，紐約商品交易所COMEX黃金主力合約報2419.8美元/盎司，當(dāng)日上漲1.44%，逼近4月中旬創(chuàng)下的歷史高點2448.8美元/盎司；COMEX白銀主力合約當(dāng)日上漲6.36%，報31.775美元/盎司，創(chuàng)自2013年2月份以來新高。

　　據(jù)《證券日報》記者了解，5月19日，國內(nèi)黃金珠寶品牌火速調(diào)高了黃金零售價，不少品牌價格已站上新高。周生生當(dāng)日足金飾品掛牌價為740元/克，周大福、周大生（002867）、老鳳祥、潮宏基（002345）為739元/克。

　　5月19日下午，記者在深圳某大型購物中心一樓多家黃金珠寶品牌門店看到，正值“520”前夕，不少門店推出了促銷活動，有年輕消費者正在駐足挑選。某黃金珠寶品牌門店負責(zé)人盧女士向《證券日報》記者表示：“‘520’活動期間，購買單件可減20元/克至30元/克不等�！�

　　有人購買，也有人回收。深圳水貝市場一位商戶負責(zé)人向《證券日報》記者表示：“今天我們門店金價為571元/克，回收價為561元/克。有的客戶前段時間就打算出手，趁這個周末黃金價格大漲，都不約而同來賣出，我們門店這兩天回收的黃金量很大。”

　　積極擁抱旅游業(yè) 多家白酒企業(yè)推進“酒旅融合”

　　“醉翁之意不在酒，在乎山水之間也。山水之樂，得之心而寓之酒也�！弊怨乓詠恚�不少文人墨客都將飲酒之樂與游山玩水之樂融合在一起。在現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系下，“酒+旅”（白酒+旅游）的深度融合，也正成為上市酒企撬動C端經(jīng)濟的重要突破口。

　　從旅游市場來看，據(jù)文化和旅游部數(shù)據(jù)中心測算，2024年“五一”假期，全國國內(nèi)旅游出游合計2.95億人次，同比增長7.6%，按可比口徑較2019年同期增長28.2%。旅游業(yè)的蓬勃發(fā)展，促使白酒企業(yè)積極擁抱億級流量。進入5月份以來，衡水老白干酒（600559）、水井坊（600779）等多家白酒企業(yè)宣布推進“酒+旅”的相關(guān)布局。

　　《中國酒業(yè)“十四五”發(fā)展指導(dǎo)意見》描繪了酒旅融合發(fā)展的藍圖。在“十四五”期間，全面提升酒業(yè)的產(chǎn)旅融合發(fā)展，以酒旅合一等九大理念為指引，使酒旅融合真正成為酒業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要推手，為行業(yè)未來發(fā)展指明了方向。

　　中國酒業(yè)協(xié)會理事長宋書玉向《證券日報》記者表示，酒旅融合可以推進酒業(yè)從營銷時代向體驗時代轉(zhuǎn)變，酒莊游正成為撬動新質(zhì)生產(chǎn)力的重要支點。

　　科林電氣控制權(quán)之爭風(fēng)云再起 海信網(wǎng)能發(fā)出要約收購 石家莊國投再出手

　　一場圍繞科林電氣（603050）控制權(quán)的激烈爭奪戰(zhàn)愈演愈烈。

　　5月18日，科林電氣發(fā)布公告稱，公司第二大股東石家莊國有資本投資運營集團有限責(zé)任公司（以下簡稱“石家莊國投”）于2024年5月16日和17日通過上海證券交易所集中競價系統(tǒng)合計增持本公司股票268萬股，持股變動比例達到1.18%。截至5月17日，石家莊國投對科林電氣持股數(shù)量達到2538.92萬股，持股比例達到11.18%�？屏蛛姎獗硎�，上述權(quán)益變動情況暫不會導(dǎo)致公司控股股東、實際控制人情況發(fā)生變化。

　　而就在四天前，科林電氣曾公告披露，青島海信網(wǎng)絡(luò)能源股份有限公司（以下簡稱“海信網(wǎng)能”）向科林電氣全體股東發(fā)出要約收購，要約收購價格為33元/股，較前一日收盤價溢價近15%，預(yù)計所需資金最高達14.99億元。

　　今日視點：央行房貸政策“三連發(fā)”有何深意

　　日前，央行連續(xù)發(fā)布了三項關(guān)于房貸的新政策，包括取消全國層面?zhèn)�人住房貸款利率政策下限、下調(diào)個人住房公積金貸款利率以及調(diào)整個人住房貸款最低首付款比例。這一套政策“組合拳”，不僅體現(xiàn)了央行對房地產(chǎn)市場的精準(zhǔn)調(diào)控，更彰顯了其助力經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展、滿足居民剛性住房需求和多樣化改善性住房需求的決心。

　　首先，取消全國層面首套住房和二套住房商業(yè)性個人住房貸款利率政策下限，將有助于降低購房成本、激發(fā)市場需求。同時，此次政策將調(diào)控的權(quán)力賦予地方，這意味著各地可以根據(jù)自身房地產(chǎn)市場實際情況靈活調(diào)整房貸利率，有助于實現(xiàn)更為精準(zhǔn)的調(diào)控，還能在一定程度上避免“一刀切”政策可能帶來的市場波動和風(fēng)險。

　　其次，個人住房公積金貸款利率的下調(diào)，將為繳存人帶來實實在在的利好。以一筆100萬元、期限30年的首套住房公積金個人住房貸款為例，選擇等額本息還款方式，月供將由4270.16元降至4135.57元，總利息支出將減少4.85萬元。這一調(diào)整進一步降低了購房者的貸款成本。

　　再次，個人住房貸款最低首付款比例調(diào)整是此次“三連發(fā)”政策的最大亮點。調(diào)整后，首套房、二套房的最低首付比例分別不低于15%、25%，均降至歷史最低水平。這一舉措能有效降低購房者購房門檻，成為有購房需求但資金相對緊張家庭的重要助力。