中國證券報
　　以投資者為本 夯實中國資產(chǎn)信心之錨
　　“星期日（1月28日）又宣布一項重大政策：全面暫停限售股出借�！倍辔唤邮苤袊�證券報記者采訪的公募基金、私募基金、保險資管機構(gòu)、券商人士在復(fù)盤近期政策“組合拳”時感慨：降準(zhǔn)、“建設(shè)以投資者為本的資本市場”、進一步研究將市值管理納入央企負責(zé)人業(yè)績考核、優(yōu)化經(jīng)營性物業(yè)貸款管理……超預(yù)期的政策力度、顯著增強的政策取向“一致性”讓投資機構(gòu)感受到了政策暖意，政策積極效應(yīng)迎來從量變到質(zhì)變的拐點，投資者信心將得到明顯改善。
　　當(dāng)然，信心的穩(wěn)固還需政策持續(xù)發(fā)力�！笆袌龆▋r一定是以資本回報率為中樞的，夯實中國資產(chǎn)信心之錨的關(guān)鍵是提升資本長期回報率�！蓖顿Y機構(gòu)人士普遍認(rèn)為，這離不開經(jīng)濟基本面的持續(xù)改善、以投資者為本的資本市場改革措施的落地見效，以及中長期資金穩(wěn)步流入。
　　“對于‘政策底’，很多投資者誤解為政策是一次到位的。實際上，我們復(fù)盤過往的市場筑底過程發(fā)現(xiàn)‘政策底’往往是好幾波政策的不斷累積，第一波政策發(fā)力時市場走勢往往不會被立刻扭轉(zhuǎn)，這是一個量變引起質(zhì)變的過程。”中信建投（601066）證券策略分析師何盛研究多輪政策周期后認(rèn)為，當(dāng)前正迎來市場走勢和投資者信心的關(guān)鍵拐點。
　　政策聚力 護航資本市場平穩(wěn)運行
　　證監(jiān)會日前召開2024年系統(tǒng)工作會議提出，要突出政治引領(lǐng)，突出以投資者為本的理念，突出“穩(wěn)”與“進”的統(tǒng)籌，突出強監(jiān)管、防風(fēng)險與促發(fā)展一體推進。
　　在業(yè)內(nèi)人士看來，突出以投資者為本的理念體現(xiàn)了資本市場的“政治性”和“人民性”，契合資本市場運行本質(zhì)。未來，大力推進投資端改革，推動提升上市公司可投性，加大對財務(wù)造假和侵占上市公司利益行為的打擊力度等制度設(shè)計，將形成“以投資者為本”的強大合力，全力維護市場平穩(wěn)運行和功能正常發(fā)揮。
　　會議強調(diào)，著力增強資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性。在專家看來，大力推進投資端改革，促進投融資動態(tài)平衡是增強資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性的關(guān)鍵舉措。
　　中字頭”掀熱潮 市值管理將鑄就“定海神針
　　近日，上海國企改革、深圳國企改革等概念持續(xù)走強，“中字頭”個股表現(xiàn)亮眼，央企概念主題基金紛紛強勢“回血”。不少投資者熱議，決策層研究將市值管理納入中央企業(yè)負責(zé)人業(yè)績考核，或為市場鑄就新的“定海神針”。
　　多位基金人士稱，央國企考核從“規(guī)模考核”到未來的“市值考核”，有利于央國企加速專業(yè)化經(jīng)營，提高資產(chǎn)質(zhì)量，助推央國企進入價值重估階段。近期的漲勢代表了市場對改革政策的積極認(rèn)可，行情能走多遠，還得看相關(guān)措施具體的落地效果。
　　銀行個人養(yǎng)老金“開戶戰(zhàn)”再度升溫
　　數(shù)據(jù)顯示，截至2023年底，超5000萬人開立個人養(yǎng)老金賬戶。
　　日前，人力資源社會保障部表示，下一步將推進個人養(yǎng)老金制度全面實施。記者從業(yè)內(nèi)調(diào)研了解到，個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)是多家銀行今年零售工作的重點之一。
　　上海證券報
　　地方兩會聚焦2024經(jīng)濟發(fā)展三大關(guān)鍵詞
　　地方兩會近期密集召開，謀定今年發(fā)展目標(biāo)，部署下一階段重點任務(wù)。上海證券報記者梳理發(fā)現(xiàn)，新質(zhì)生產(chǎn)力、擴大內(nèi)需、深化改革成為2024年地方發(fā)展三大關(guān)鍵詞。
　　“新質(zhì)生產(chǎn)力”是各地政府工作報告中出現(xiàn)的高頻詞之一。多地表態(tài)要立足自身，以科技創(chuàng)新推動產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新。
　　遼寧提出，2024年要著力推進新材料、航空航天、低空經(jīng)濟、機器人等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)融合集群發(fā)展，前瞻性布局未來產(chǎn)業(yè)。
　　政策密集發(fā)力 A股市場預(yù)期改善
　　上周，在一系列積極的政策信號釋放之下，A股市場呈現(xiàn)“V”形走勢。反彈過程中，大盤權(quán)重股對指數(shù)的帶動作用明顯，金融、房地產(chǎn)、石油石化、建筑、煤炭等板塊表現(xiàn)亮眼。
　　機構(gòu)認(rèn)為，穩(wěn)定資本市場政策在近期集中發(fā)力，及時有效地提振了市場信心。隨著年報業(yè)績預(yù)告陸續(xù)落地，去年第四季度業(yè)績風(fēng)險充分釋放，A股有望逐漸步入反彈交易窗口，央企紅利低波和高股息板塊是窗口期最具共識的主線。
　　上周，一系列積極的政策信號釋放，及時有效提振了市場信心。具體來看，1月22日召開的國務(wù)院常務(wù)會議聽取了資本市場運行情況及工作考慮的匯報，要求采取更加有力有效措施，著力穩(wěn)市場、穩(wěn)信心；1月24日，中國人民銀行行長潘功勝在國新辦新聞發(fā)布會上表示，中國人民銀行將于2月5日起，下調(diào)金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機構(gòu)）；1月24日，中國證監(jiān)會副主席王建軍接受媒體采訪，回應(yīng)了近期股市波動等市場熱點，強調(diào)建設(shè)以投資者為本的資本市場。
　　跨境ETF屢現(xiàn)高溢價 公募提示投資風(fēng)險
　　近段時間以來，多只跨境ETF二級市場價格持續(xù)上漲，ETF高溢價現(xiàn)象屢屢發(fā)生。對此，包括易方達、華夏在內(nèi)的多家公募基金頻頻發(fā)布溢價風(fēng)險提示�；�金公司建議，投資者在挑選ETF時，除了關(guān)注產(chǎn)品規(guī)模、流動性、跟蹤誤差、費率以及折溢價等因素，還需要關(guān)注價格回歸可能帶來的短線額外虧損，因為ETF的溢價率無法長時間維持在高位。
　　1月26日，易方達基金發(fā)布公告稱，近期易方達基金旗下易方達MSCI美國50交易型開放式指數(shù)證券投資基金（QDII）二級市場交易價格明顯高于基金份額參考凈值（IOPV）。1月25日，基金在二級市場的收盤價為1.539元，相對于當(dāng)日的基金份額參考凈值，溢價幅度達到43.47%。特此提示投資者關(guān)注二級市場交易價格溢價風(fēng)險，如果盲目投資，可能遭受重大損失。此前，易方達基金已發(fā)布多份類似公告。
　　證監(jiān)會今起全面暫停限售股出借
　　據(jù)中國證監(jiān)會1月28日發(fā)布的消息，證監(jiān)會進一步優(yōu)化了融券機制，一是全面暫停限售股出借，二是將轉(zhuǎn)融券市場化約定申報由實時可用調(diào)整為次日可用，對融券效率進行限制。因涉及系統(tǒng)調(diào)整等因素，第一項措施自1月29日起施行，第二項措施自3月18日起施行。
　　同時，滬深交易所、中證金融發(fā)布了相應(yīng)的業(yè)務(wù)通知。業(yè)內(nèi)專家表示，此次融券規(guī)則調(diào)整強調(diào)以投資者為本，重點回應(yīng)投資者關(guān)心的限售股出借等問題，一方面，階段性全面暫停限售股出借，將更好地穩(wěn)定投資者預(yù)期，嚴(yán)防通過限售股出借變相違規(guī)減持等行為；另一方面，轉(zhuǎn)融券效率降低，適當(dāng)制約機構(gòu)運用工具的優(yōu)勢，有利于維護公開公平公正的市場秩序。
　　據(jù)介紹，本次主要采取兩項針對性措施調(diào)整轉(zhuǎn)融券機制，體現(xiàn)出以下兩大監(jiān)管意圖：
　　證券時報
　　基金風(fēng)格漂移弊端叢生 業(yè)界呼吁完善考核機制
　　四季度風(fēng)格漂移繼續(xù)，績優(yōu)基金也不能免俗。
　　隨著四季報的披露，基金的最新持倉再一次浮出水面。證券時報記者注意到，盡管基金的風(fēng)格漂移現(xiàn)象受到多方詬病，多只基金的重倉股仍體現(xiàn)出了明顯的漂移特征。近年來，A股市場行業(yè)和板塊的快速輪動加劇了基金經(jīng)理的業(yè)績壓力，部分基金為了追求短期高收益而背離了長期投資的原則，加劇了基金風(fēng)格漂移現(xiàn)象的發(fā)生。
　　數(shù)據(jù)顯示，風(fēng)格漂移對基金的長期運作帶來不少弊端，投資者也難以投出“信任票”。 業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，要減少風(fēng)格漂移現(xiàn)象，需要業(yè)內(nèi)機構(gòu)共同努力，從中長期視角出發(fā)，設(shè)計合理的考核機制，提升公募基金產(chǎn)品的業(yè)績穩(wěn)定性，規(guī)范風(fēng)格漂移問題，提升產(chǎn)品持有體驗。監(jiān)管層面，應(yīng)加強對基金風(fēng)格漂移的監(jiān)控，要求投資經(jīng)理按照法規(guī)和合同約定進行投資運作。
　　龍虎榜百強又洗牌 金融科技改變營業(yè)部競爭格局
　　作為洞悉資金動向的風(fēng)向標(biāo)，龍虎榜席位變化向來備受市場關(guān)注。
　　數(shù)據(jù)顯示，過去一年（2023年1月29日至2024年1月28日，下同），共有6718家券商營業(yè)部（含券商分公司，下同）登上龍虎榜單，累計成交總額達17688.81億元（剔除滬深股通及機構(gòu)席位）。
　　在前十榜單中，中金公司（601995）上海分公司成交總額第一，東方財富（300059）旗下營業(yè)部占據(jù)5席。百強營業(yè)部數(shù)量方面，國泰君安、中信證券、華鑫證券百強營業(yè)部家數(shù)排名居于前三，分別為13家、10家、10家。
　　據(jù)了解，近年來券商金融科技實力顯著提升，尤其是量化交易規(guī)模的擴大，以及交易系統(tǒng)、交易速度、融資融券等配套服務(wù)的完善程度都在改變著龍虎榜百強榜的格局。
　　新型債券來了 中行將發(fā)不超1500億元TLAC非資本債
　　旨在提升金融體系穩(wěn)定性的國內(nèi)版TLAC（總損失吸收能力)非資本債券發(fā)行即將進入實施階段。
　　日前，中國銀行發(fā)布的董事會決議公告顯示，該行通過了“總損失吸收能力非資本債務(wù)工具發(fā)行額度和發(fā)行安排”有關(guān)議案，擬分批次發(fā)行減記型總損失吸收能力非資本債務(wù)工具，發(fā)行規(guī)模不超過1500億元人民幣或等值外幣。
　　TLAC非資本債券是一類創(chuàng)新型債券品種，是指全球系統(tǒng)重要性銀行為滿足總損失吸收能力要求而發(fā)行的、具有吸收損失功能、不屬于商業(yè)銀行資本的金融債券。同時，這也意味著，中國銀行是我國首家公布此類債券發(fā)行計劃的系統(tǒng)重要性銀行。
　　業(yè)內(nèi)研究人士預(yù)計，四大國有銀行近期或?qū)㈥懤m(xù)披露TLAC非資本債的相關(guān)發(fā)行計劃。
　　美立法傳聞攪動A股醫(yī)藥股 多家上市公司緊急澄清
　　日前，一則關(guān)于美國《生物安全法案》草案的消息攪動A股生物醫(yī)藥板塊，多家公司股價大幅下跌，對此，相關(guān)公司相繼發(fā)布澄清公告。
　　繼1月26日晚藥明康德（603259）緊急回應(yīng)后，1月28日晚藥康生物、華大智造也發(fā)布澄清公告。
　　華大智造表示，公司注意到，目前該草案尚處于提案階段，且對于公司的指控存在多處事實錯誤，后續(xù)可能被修改或終止，能否形成法律尚存在較大不確定性。
　　華大智造稱，在發(fā)展過程中，公司嚴(yán)格遵守運營市場所在地的各項法律法規(guī)，高度關(guān)注數(shù)據(jù)安全和隱私保護。作為基因測序行業(yè)上游設(shè)備提供商，公司業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)不涉及數(shù)據(jù)收集行為，且客戶基于公司測序平臺所產(chǎn)生的數(shù)據(jù)均由客戶自行收集、存儲、處理及管控。
　　證券日報
　　資本市場制度型開放穩(wěn)步推進 多項新舉措值得期待
　　近日召開的中國證監(jiān)會2024年系統(tǒng)工作會議提出，統(tǒng)籌開放和安全，穩(wěn)步擴大資本市場制度型開放，加強開放條件下的監(jiān)管能力和風(fēng)險防范能力建設(shè)。
　　目前，監(jiān)管部門正在推動加強內(nèi)地與境外市場的互聯(lián)互通，優(yōu)化QFII（合格境外機構(gòu)投資者）制度等，資本市場高水平制度型開放穩(wěn)步推進。
　　市場人士認(rèn)為，推進資本市場高水平制度型對外開放，需要推進我國資本市場基礎(chǔ)制度、規(guī)則、標(biāo)準(zhǔn)與境外成熟資本市場通行標(biāo)準(zhǔn)看齊，在完善我國資本市場基礎(chǔ)制度的同時，吸引境外投資者和機構(gòu)，提升國內(nèi)資本市場對全球資源整合配置能力。
　　樓市調(diào)控一城一策 首付比例、房貸利率仍有調(diào)降空間
　　近期，有關(guān)樓市的利好消息不斷。住建部、國家金融監(jiān)督管理總局紛紛發(fā)聲，支持房地產(chǎn)市場發(fā)展。今年以來，廣州、上海、東莞、洛陽等多個城市陸續(xù)出臺樓市新政，引導(dǎo)購房者信心回升。從內(nèi)容來看，主要涉及住房公積金、房貸利率、調(diào)整限購、契稅補貼、購房補貼等方面。
　　受訪專家認(rèn)為，近期發(fā)布的一系列政策釋放了較為強烈的積極信號，接下來金融支持房地產(chǎn)的力度以及各地政策的優(yōu)化調(diào)整力度有望進一步加大。
　　在國新辦1月25日舉行的金融服務(wù)經(jīng)濟社會高質(zhì)量發(fā)展新聞發(fā)布會上，國家金融監(jiān)督管理總局副局長肖遠企回應(yīng)了房地產(chǎn)政策等方面的市場熱點問題。其中，就“繼續(xù)做好個人住房貸款金融服務(wù)”，肖遠企表示，支持各地城市政府和住建部門因城施策，進一步優(yōu)化首付比例、貸款利率等個人住房貸款政策，指導(dǎo)、督促銀行更好服務(wù)廣大人民群眾剛性和改善性住房的融資需求。
　　掛鉤兩大指數(shù)的雪球產(chǎn)品存量約2000億元 業(yè)界稱集中敲入事件對市場直接影響有限
　　近期，中證500、中證1000等主要指數(shù)出現(xiàn)較大波動，引發(fā)資本市場對掛鉤這兩大指數(shù)的雪球產(chǎn)品的廣泛關(guān)注，市場各方的關(guān)注點聚焦在：雪球產(chǎn)品敲入對投資者有何影響？對市場走勢有何影響？其是否加劇了當(dāng)前的市場波動？
　　對此，多位業(yè)界人士分析稱，目前掛鉤上述兩大指數(shù)的雪球產(chǎn)品存量規(guī)模約2000億元，近期集中敲入對期貨市場的影響較為直接，但影響程度有限，對現(xiàn)貨市場的直接影響更為有限。不過，集中敲入事件可能引發(fā)投資者情緒的不穩(wěn)定，在一定程度或?qū)⒄T發(fā)賣出行為，間接對投資者的信心產(chǎn)生一定影響。此外，雪球產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)復(fù)雜、風(fēng)險較高，投資者需注意投資風(fēng)險。
　　寧德時代牽手滴滴 謀劃從網(wǎng)約車場景切入換電賽道
　　換電市場再迎巨頭入局。1月28日，寧德時代（300750）和滴滴共同宣布，近日滴滴及滴滴旗下數(shù)字化能源服務(wù)平臺小桔能源與寧德時代在福建省寧德市成立換電合資公司。據(jù)悉，換電合資公司將依托雙方的技術(shù)優(yōu)勢和運營能力強強聯(lián)合，從網(wǎng)約車場景切入提供換電服務(wù)。
　　目前，新能源汽車推廣應(yīng)用的主要矛盾已從“里程焦慮”向“補能焦慮”轉(zhuǎn)移。去年12月份舉行的全國工業(yè)和信息化工作會議提出，2024年要支持新能源汽車換電模式發(fā)展，抓好公共領(lǐng)域車輛全面電動化先行區(qū)試點。