由于供應(yīng)緊張以及對美國本月降息的預(yù)期升溫，白銀價格創(chuàng)下歷史新高。

　　銀價突破每盎司57美元，超過了上周五創(chuàng)下的前高 —— 銀價當(dāng)天飆升了近6%。

　　由于美國勞動力市場持續(xù)疲軟，而且美聯(lián)儲官員發(fā)表了一系列鴿派言論，市場現(xiàn)在篤定美聯(lián)儲將在12月降息25個基點(diǎn)。

　　全球市場供應(yīng)緊張的擔(dān)憂重燃，也支撐了銀價。盡管創(chuàng)紀(jì)錄數(shù)量的白銀流入倫敦、緩解了歷史性的供應(yīng)緊張局面，但1個月期白銀借貸成本仍然居高不下。

　　其他交易中心也面臨壓力， 交易所數(shù)據(jù)顯示，上海期貨交易所相關(guān)倉庫中的白銀庫存近期跌至近十年來的最低水平。

　　白銀近期的強(qiáng)勁表現(xiàn)受多重因素推動，包括市場對美聯(lián)儲12月降息預(yù)期升溫、資金持續(xù)流入貴金屬支持的ETF，以及全球供應(yīng)持續(xù)緊張。

　　此次創(chuàng)歷史新高，距離上個月倫敦主要交易中心出現(xiàn)嚴(yán)重供應(yīng)擠壓僅過去一個多月。當(dāng)時倫敦庫存緊缺導(dǎo)致價格暴漲，甚至高于上海與紐約價格。盡管約5400萬盎司白銀近期流入倫敦市場幫助緩解了緊張，供應(yīng)仍然吃緊，1個月期白銀借貸成本至今仍顯著高于常態(tài)。

　　市場也在關(guān)注白銀可能面臨的新貿(mào)易風(fēng)險。白銀已于11月被美國地質(zhì)調(diào)查局列入“關(guān)鍵礦物”名單，意味著未來可能被納入關(guān)稅討論范圍。自10月初以來，紐約Comex倉庫已有7500萬盎司白銀出庫，但因擔(dān)憂美國白銀可能出現(xiàn)突然溢價，不少交易商對將金屬運(yùn)往海外保持謹(jǐn)慎，進(jìn)一步加劇了海外市場緊俏。

　　白銀相關(guān)港股：

　　中國白銀集團(tuán)(00815)：中國白銀集團(tuán)是國家一家專業(yè)白銀生產(chǎn)商及白銀的綜合經(jīng)營商，業(yè)務(wù)覆蓋白銀制造、珠寶新零售及白銀交易的全產(chǎn)業(yè)鏈。公司擁有倫敦金銀市場協(xié)會(LBMA)認(rèn)證資質(zhì)，生產(chǎn)的“銀錠純度達(dá)99.999%”，處于全球最高水平。2024年，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入43.19億元，同比下降20.97%；歸母凈利潤996.6萬元，同比下降31.5%。

　　紫金礦業(yè)（601899）(02899)：紫金礦業(yè)作為銀、銅、鋅等全球綜合性礦業(yè)巨頭，受益于金、銅等金屬價格上漲及鋰電產(chǎn)業(yè)布局，長期成長性較強(qiáng)，可能受益于工業(yè)金屬漲價。紫金礦業(yè)一季報顯示，公司共實現(xiàn)營業(yè)收入789.28億元，同比增長5.55%；歸母凈利潤約101.67億元，同比增長62.39%，穩(wěn)居行業(yè)龍頭。

　　江西銅業(yè)股份(00358)：江西銅業(yè)是中國重要的白銀生產(chǎn)基地，其“江銅牌”白銀為倫敦金銀市場協(xié)會(LBMA)注冊產(chǎn)品，具有國際認(rèn)可度。公司白銀業(yè)務(wù)雖然占比較小(約3.25%)，但作為銅、黃金冶煉的副產(chǎn)品，其產(chǎn)量穩(wěn)定且具備國際競爭力。若白銀價格繼續(xù)走強(qiáng)，或工業(yè)需求進(jìn)一步增長，該業(yè)務(wù)可能為公司帶來額外收益。