新能源金屬迎來(lái)定價(jià)“新坐標(biāo)（603040）”。

　　11月14日，廣期所發(fā)布通知，明確鉑、鈀期貨和期權(quán)上市交易有關(guān)事項(xiàng)。根據(jù)通知，鉑、鈀期貨合約自2025年11月27日起上市交易，鉑、鈀期權(quán)合約自2025年11月28日起上市交易。

　　鉑、鈀因在氫能、汽車尾氣催化劑、新能源制造等領(lǐng)域作用突出，一直被視作戰(zhàn)略性關(guān)鍵金屬。隨著全球新能源產(chǎn)業(yè)加速擴(kuò)張，兩者的供應(yīng)緊張與價(jià)格波動(dòng)愈發(fā)受到市場(chǎng)關(guān)注，此次上市也因此備受產(chǎn)業(yè)鏈期待。

　　鉑、鈀期貨期權(quán)將同步亮相

　　廣期所發(fā)布的通知顯示，鉑、鈀期貨合約自2025年11月27日(星期四)起上市交易，鉑、鈀期權(quán)合約自2025年11月28日(星期五)起上市交易。

　　鉑期貨首批上市交易合約為PT2606、PT2608、PT2610，鈀期貨首批上市交易合約為PD2606、PD2608、PD2610。鉑期權(quán)首批上市交易合約為以PT2606、PT2608、PT2610期貨合約為標(biāo)的的合約，鈀期權(quán)首批上市交易合約為以PD2606、PD2608、PD2610期貨合約為標(biāo)的的合約。

　　鉑、鈀期貨合約交易單位均為1000克/手，最小變動(dòng)價(jià)位均為0.05元/克。

　　上市首日，鉑、鈀期貨合約交易保證金水平為合約價(jià)值的9%，漲跌停板幅度為掛牌基準(zhǔn)價(jià)的14%。如合約有成交，則下一交易日起，交易保證金水平為合約價(jià)值的9%，漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價(jià)的7%；如無(wú)合約成交，則下一交易日繼續(xù)按照上市首日的交易保證金水平和漲跌停板幅度執(zhí)行。

　　鉑、鈀期貨合約交易手續(xù)費(fèi)為成交金額的萬(wàn)分之一，免收日內(nèi)平今倉(cāng)交易手續(xù)費(fèi)，套期保值交易手續(xù)費(fèi)為成交金額的萬(wàn)分之零點(diǎn)五。交易時(shí)間為每周一至周五9:00—10:15、10:30—11:30和13:30—15:00，及交易所規(guī)定的其他時(shí)間。

　　鉑、鈀期權(quán)合約分別以鉑、鈀期貨合約為標(biāo)的，交易單位分別為1手(1000克)鉑、鈀期貨合約，最小變動(dòng)價(jià)位均為0.05元/克，漲跌停板幅度均與標(biāo)的期貨合約漲跌停板幅度相同，合約月份均與標(biāo)的期貨合約月份一致。

　　鉑、鈀期權(quán)合約上市初期僅提供限價(jià)指令和限價(jià)止損(盈)指令。鉑、鈀期權(quán)合約的交易指令每次最大下單數(shù)量為100手。鉑、鈀期權(quán)合約交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)為2元/手，免收日內(nèi)平今倉(cāng)交易手續(xù)費(fèi)，套期保值交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)為1元/手；鉑、鈀期權(quán)行權(quán)(履約)手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)為2元/手。

　　值得注意的是，廣期所還公布了鉑、鈀期權(quán)做市商名單，上海東吳玖盈投資、瑞達(dá)新控資本等13家公司為鉑期權(quán)做市商，上海際豐投資、銀河德睿資本等13家公司為鈀期權(quán)做市商。

　　全球供應(yīng)高度集中，鉑、鈀迎來(lái)定價(jià)“新坐標(biāo)”

　　鉑、鈀屬于鉑族金屬，是汽車尾氣催化劑等綠色產(chǎn)業(yè)的重要原料，我國(guó)約60%的鉑和近80%的鈀用于生產(chǎn)汽車尾氣催化劑等綠色相關(guān)產(chǎn)業(yè)。同時(shí)，鉑、鈀也是風(fēng)電及氫能等新能源領(lǐng)域的關(guān)鍵原料，是具有代表性的新能源金屬。

　　隨著新能源汽車、氫能源等新能源產(chǎn)業(yè)快速擴(kuò)張，鉑、鈀的供需關(guān)系逐漸緊張，現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)加劇。過(guò)去幾年，鉑、鈀市場(chǎng)價(jià)格受海外供應(yīng)、地緣政治、礦端變化等因素影響顯著，國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)長(zhǎng)期面臨價(jià)格暴漲暴跌帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)壓力，因此對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理工具有強(qiáng)烈需求。

　　東證衍生品研究院魏林峻指出，全球鉑、鈀資源高度集中，全球鉑礦供應(yīng)的71%來(lái)自南非，全球鈀礦供應(yīng)的40%來(lái)自俄羅斯、38%來(lái)自南非，頭部四家礦企占全球鉑、鈀礦產(chǎn)量的約80%，寡頭風(fēng)險(xiǎn)顯著。我國(guó)鉑和鈀的進(jìn)口依賴度分別達(dá)80%和55%，南非占我國(guó)鉑進(jìn)口量的52%，俄羅斯占鈀進(jìn)口量的60%，進(jìn)口風(fēng)險(xiǎn)長(zhǎng)期高企。

　　值得注意的是，目前鉑、鈀的現(xiàn)貨基準(zhǔn)定價(jià)權(quán)集中在倫敦鉑、鈀市場(chǎng)，期貨定價(jià)權(quán)由紐約商品交易所主導(dǎo)。為改變國(guó)內(nèi)定價(jià)權(quán)缺失的局面，廣期所即將掛牌上市鉑、鈀期貨期權(quán)。

　　佛山金控期貨指出，此次廣期所推出的鉑、鈀期貨期權(quán)均以人民幣計(jì)價(jià)，在亞洲時(shí)區(qū)形成連續(xù)交易，將在倫敦、紐約之外，為全球市場(chǎng)增添了“第三條價(jià)格主曲線”。這條曲線的出現(xiàn)，不僅能更真實(shí)反映我國(guó)鉑、鈀市場(chǎng)的供需變化，也讓“中國(guó)價(jià)格”開(kāi)始在相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈中擁有更大的話語(yǔ)權(quán)。更重要的是，這兩個(gè)人民幣計(jì)價(jià)的期貨期權(quán)品種，還將推動(dòng)“人民幣定價(jià)—清算—交割”一體化閉環(huán)，提升我國(guó)大宗商品貿(mào)易的金融自主性。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，在全球新能源加速發(fā)展的背景下，鉑和鈀的戰(zhàn)略價(jià)值不斷提升。此次期貨與期權(quán)同步上市，被認(rèn)為將有效增強(qiáng)我國(guó)在新能源金屬領(lǐng)域的定價(jià)能力，為國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)企業(yè)構(gòu)建更完善的避險(xiǎn)體系，也將成為廣期所在新品種建設(shè)方面的又一重要突破。