1.中國6月末外匯儲備3.317萬億美元，前值3.285萬億美元；黃金儲備7390萬盎司，環(huán)比增加增加7萬盎司。

　　2.中國香港《穩(wěn)定幣條例》8月生效，香港財庫局局長許正宇表示，金管局目前就落實條例指引咨詢市場，該指引本月內(nèi)公布，具體內(nèi)容將涉及反洗錢及其他相關(guān)要求，他亦表明批出的穩(wěn)定幣牌照數(shù)目會是個位數(shù)，盼于條例生效后能夠收到申請，目標(biāo)今年內(nèi)可發(fā)出牌照。

　　3.數(shù)據(jù)顯示，今日南向資金凈賣出120.67億港元。

　　4.央行公告稱，7月7日以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開展了1065億元7天期逆回購操作，操作利率1.40%。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日3315億元逆回購到期，據(jù)此計算，單日凈回籠2250億元。

　　股指期貨：周一股指震蕩整理，至收盤，上證50指數(shù)跌0.33%，滬深300指數(shù)跌0.43%，中證500指數(shù)跌0.19%，中證1000指數(shù)漲0.24%，全市場成交額為1.23萬億元。

　　開盤后市場表現(xiàn)弱市，股指大部分時間在前收盤之下震蕩，上證指數(shù)午后有所反彈，中證1000指數(shù)全天保持強(qiáng)勢。兩市個股漲多跌少，3331家個股上漲，1982家個股下跌。電力板塊全線上漲，水電、火電、生物質(zhì)能等漲幅居前，地產(chǎn)、數(shù)字貨幣、金融科技等也有表現(xiàn)。創(chuàng)新花、CXO等醫(yī)藥板塊領(lǐng)跌，煤炭、CPO等出現(xiàn)回調(diào)。

　　股指期貨隨現(xiàn)貨分化，至收盤，主力合約IH2509跌0.12%，IF2509跌0.31%，IC2509跌0.22%，IM2509漲0.07%。各品種貼水有所加大。IM、IC、IF和IH成交分別下降45.5%、44.4%、46.5%和50.5%；持倉分別下降8.7%、6.6%、8.5%和12.2%。

　　股指保持震蕩走勢。早盤CPO概念和新能源龍頭快速回落使市場人氣受到一定打擊，主要指數(shù)也表現(xiàn)疲弱，特別是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)快速下跌，為全天指數(shù)震蕩定下基調(diào)。銀行、券商、保險周五沖高回落之后震蕩整理，使大盤指數(shù)——滬深300和上證50指數(shù)保持震蕩。臨近7月9日的關(guān)稅重要時點(diǎn)，投資者心態(tài)謹(jǐn)慎，加之上周五滬指沖關(guān)未果，港股連續(xù)調(diào)整，投資者觀察情緒加重，市場成交也有所下降。因此，短期市場仍將保持震蕩，等待消息面的明朗。

　　金融期權(quán)：今日A股市場個股層面普漲，市場成交額不足1.3萬億元。寬基指數(shù)方面，中小市值類指數(shù)表現(xiàn)相對強(qiáng)勢。期權(quán)方面，標(biāo)的溫和上漲，期權(quán)成交量維持低位，市場觀望情緒較濃。品種上看，創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)成交相對活躍。隱波方面，多數(shù)期權(quán)品種隱波中樞與周五基本持平。

　　我們從6月中旬開始提示了在標(biāo)的實際波動與期權(quán)隱波呈現(xiàn)雙低環(huán)境下，賣權(quán)策略風(fēng)險收益比有限。近期市場情緒回暖，期權(quán)市場看漲情緒較濃，隱波與標(biāo)的走勢呈現(xiàn)正相關(guān)。預(yù)計在看漲情緒消退前，期權(quán)隱波將維持高彈性，賣權(quán)頭寸建倉需謹(jǐn)慎。

　　國債期貨：周一國債期貨收盤多數(shù)下跌，30年期主力合約跌0.04%，10年期主力合約收平，5年期主力合約跌0.02%，2年期主力合約跌0.01%。現(xiàn)券方面，銀行間主要期限國債收益率多數(shù)小幅上行，活躍券波動仍在1bp以內(nèi)。

　　今日央行逆回購凈回籠2250億元短期流動性，市場資金面窄幅波動。銀存間主要期限質(zhì)押回購加權(quán)平均利率漲跌互現(xiàn)，其中隔夜、7天期資金價格分別在1.31%、1.47%附近。“長錢”方面，國有和主要股份制銀行一年期同業(yè)存單最新成交在1.59%附近，較上個交易日變化不大。

　　周末傳言部分核心城市住房限購全面放開，但債市對此反應(yīng)平平。一者，傳言真實性存疑；二者，即便一線城市放開限購，對需求的拉動可能也將是階段性的。整體而言，周末以來市場增量信息相對有限，債市延續(xù)窄幅震蕩態(tài)勢。隨著對等關(guān)稅暫緩期即將結(jié)束，外部環(huán)境演繹仍值得密切關(guān)注。

　　綜合來看，我們維持此前觀點(diǎn)不變�；�本面弱穩(wěn)狀態(tài)延續(xù)，外部環(huán)境不確定性尚存，債市走勢難言反轉(zhuǎn)。但短期內(nèi)總量貨幣政策加碼必要性同樣不高，國債收益率大幅下行也缺少驅(qū)動。操作上，建議投資者保持低多思路，盤面漲幅較大時，也需留意階段性止盈的節(jié)奏。套利方面，部分合約IRR處于1.8-1.9%附近，建議投資者可適度關(guān)注潛在的期現(xiàn)正套機(jī)會。

　　交易策略：股指期貨，震蕩運(yùn)行；國債期貨，低多思路為主，適度關(guān)注正套機(jī)會

　　風(fēng)險提示

　　點(diǎn)